深度贴水带来上行驱动力 短期铁矿石价格或震荡偏强

研报正文

一、行情回顾与后市展望

10 月 16 日，铁矿石期货主力合约 2401 震荡上行，开盘后震荡走高，尾盘创9 月 26 日以来新高。

1.1 现货市场动态与技术面走势：

现货市场：截至 10 月 13 日，62%普氏铁矿石价格指数为118.45 美元/吨，环比前一交易日上涨 0.25 美元/吨;10 月 16 日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日上调 3 美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格以上涨为主(环比昨日早间0至+7 元/吨)。

具体来看，青岛港 61.5%PB 粉价格较前一交易日早间上涨3元/吨至 925 元/吨，高品矿中，65%卡粉与 PB 粉价差环比前一交易日持平，62.5%PB块与 PB 粉价差有所收窄(环比-3 元/吨)，低品矿中，60.5%金布巴粉与PB粉价差有所走扩(环比-3 元/吨)，56.5%超特粉与 PB 粉价差转为小幅收窄(环比+1元/吨)。

技术面：铁矿石 2401 合约日线 KDJ 指标自前一交易日金叉后继续上行;铁矿石 2401 合约日线 MACD 指标绿柱连续四个交易日有所收窄。

1.2 后市展望：

基本面上，上周铁水产量再度小幅下滑，环比减少1.06万吨或0.43%至245.95万吨，虽然目前仍处于高位，但考虑到钢厂控亏减产等因素的影响，预计未来铁水产量或将逐步回落。供应端，上周发货量、到港量有所回升，考虑到1-8月铁矿进口与本土产量双增，长期来看铁矿供应将相对宽松。库存端，假期后钢厂库存已回落至补库前的较低水平，维持在 17 天，港口库存持续去化，处于历史低位。

钢企盈利率再度下滑至 24.24%，随着钢厂亏损且负利润逐步走扩，控亏减产压力加大，但与此同时，较低的库存水平又给铁矿价格带来一定的支撑，钢厂利润修复之下将带来一定的补库需求，同时叠加盘面深度贴水带来的上行驱动力，预计短期内铁矿价格或震荡偏强。

二、行业要闻

据“杭州住保房管”微信公众号 10 月 16 日消息，杭州市房地产市场平稳健康发展领导小组办公室发布《关于优化调整房地产市场调控措施的通知》(以下简称《通知》)，从加大保障性住房建设和供给、优化住房限购政策、加强住房信贷支持力度、优化住宅用地供应、强化预售资金监管、规范房地产市场秩序等方面进一步完善房地产市场调控。

据中钢网资讯研究院数据显示，今日共 21 家钢厂调价，其中：上调4家，占比 19.3%，调价幅度 10-20 元/吨;下调5 家，占比23.8%，调价幅度 10-40 元/吨;平稳 13 家，占比 61.9%。

在 10 月 15 日举行的第十二届中国国际钢铁大会暨2023 年全球低碳冶金创新论坛上，中国钢铁工业协会会长、鞍钢集团有限公司董事长谭成旭表示，通过产能减量置换，进一步促进装备升级和产业布局的优化，大力推动了结构调整、品种升级和低碳转型，“超大规模的产能更新从根本上改变了中国钢铁的格局和面貌。

”谭成旭提到，中国钢铁正以世界最严苛的污染物排放标准，投入巨大成本，坚定不移加快超低排放规划。其给出相关数据，截至今年 9 月，中国约3.46 亿吨粗钢产能已经完成了全流程超低排放改造，吨钢改造投资约 431 元/吨，同时已完成部分工序超低排放改造和正在评审中的粗钢产能约1.77 亿吨。除超低排放改造外，中国钢铁还将极致能效工程作为实现低碳转型的基础性工作在扎实推进。过去的 2022 年，中钢协重点统计会员钢铁企业总能耗同比下降了2.5%，吨钢排放量较 2000 年则下降了约 40%。

据河钢集团消息，10 月 16 日，河钢集团董事长于勇在上海会见印度钢铁管理公司董事长阿马伦杜.普拉卡什，双方就未来加强沟通交流、探索合作方式等事宜达成共识。

10 月 14 日-15 日，由中国钢铁工业协会、宝武集团联合主办的第十二届中国国际钢铁大会暨 2023 年全球低碳冶金创新论坛在上海举行。中国钢铁工业协会执行会长何文波为论坛致辞时指出，中国钢铁的综合实力和整体面貌已发生了根本变化，与世界钢铁一样，正在全面实施面向未来的绿色低碳转型计划。在清洁生产方面，中国计划在2025 年之前完成占现有钢铁产能 80%的超低排放改造计划，改造后高标准的绿色产能将足以支撑未来中国对钢铁材料的全部需求。

在低碳发展方面，中国政府已经颁布了明确的发展愿景和目标，中国钢铁业肩负重任。包括宝武集团在内的一批先行企业已经部署和展开了一系列探索突破性低碳技术的研发投入和世界最新低碳生产流程的工程化实践;这些新探索和新项目，聚焦于所选定的八大低碳前沿技术领域。

据悉，本次大会期间还召开了全球低碳冶金创新联盟工作会议，展示了低碳冶金技术创新基金项目成果，发布了 2023 年低碳冶金创新基金项目指南。由宝武发起的低碳冶金创新基金自设立以来，累计提供研发资金达到6625 万元。未来该基金将聚焦钢铁低碳冶金前沿技术、颠覆性技术的基础研究，继续为全球钢铁行业低碳冶金技术创新提供有力支持。

证券时报网讯，央行最新发布的数据显示，9 月末央行外汇占款218095.08 亿元人民币，较 8 月末环比增加421.2 亿元人民币。

三、数据概览