仓单注销压力明显 工业硅期现价格短期偏弱运行

研报正文

期货及现货市场行情分析

10 月 16 日，工业硅主力合约 2312 开于 14530 元/吨，收于 14475 元/吨，当日下跌 1.33%。主力合约当日成交量为 34339 手，持仓量为 62194 手。

目前华东 553 现货升水 925 元，华东 421 牌号计算品质升水后，贴水 425 元，昆明 421 升水 40 元，421 与 99 硅价差为 1150 元。期货盘面维持震荡，盘面较 421 套利空间缩小。

节后硅厂挺价情绪 浓烈，现货成交以期现商注销仓单为主，下游询价积极。近期期现商仓单注销较多，现 货流通偏紧的情况有所缓解。目前总持仓约 12.66 万手，较前一日增加 1162 手。

从仓 单注册情况来看，目前仓单注册情况较好，截至 10 月 16 日，已经注册成功的仓单有 39066 张，折合成实物有 195330 吨。

工业硅：昨日工业硅现货价格下跌，下游按需采购。据 SMM 数据，截止 10 月 16 日， 华东不通氧 553#硅在 14700-14900 元/吨；通氧 553#硅在 15300-15500 元/吨；421#硅 在 15900-16200 元/吨。目前西南开工较好，川滇地区维持高开工率，同时北方前期减 产产能开始复产，整体供应端保持增加。部分厂家转产交割货，非交割货供应减小，导 致部分低品位现货供应趋紧，北方大厂多次上调现货报价，带动挺价情绪，现货价格需要持续跟踪下游对报价的接受度及下游新增产能的需求量。

多晶硅：昨日多晶硅价格持稳，据 SMM 统计，多晶硅复投料报价 76-84 元/千克；多晶 硅致密料 75-82 元/千克；多晶硅菜花料报价 70-79 元/千克；颗粒硅 73-78 元/千克。 多晶硅价格大幅下跌后开始反弹，由于部分新增装置产品质量参差不齐，下游对质量要 求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求 量也将保持增长。

有机硅：有机硅价格持稳，据卓创资讯统计，10 月 16 日部分有机硅厂家封盘不报价， 山东地区报价 14400 元/吨，其他报价多在 14100-15000 元/吨。终端订单稍有好转，但 整体过剩较多，有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低，9 月开工整体好转， 10 月开工预计相对稳定，需要等终端市场及出口显著好转后，价格与开工才会出现明显 上升。

策略

期货盘面宽幅震荡，前期受交割影响，流通现货偏紧，现货与期货均呈上涨趋势，目前基本无交割利润，且面临大量仓单注销压力，交割减少及仓单流出，预计流通现货将明显增加，现货期货短期或均偏弱运行，421 生产商及持货商可逢高进行卖出套 保。受成本影响，现货价格跌幅或小于期货，对于下游消费者与贸易商，在盘面回落后，可择机在枯水期成本线附近在盘面进行接货。

风险点

1、西南地区停炉及复产情况。2、新疆开炉情况。3、原料价格变动情况。4、有机硅企业开工情况。5、隐性库存释放压力。

硅行业资讯

工业硅库存

据百川盈孚统计，截止 10 月 13 日，中国金属硅行业库存合计 13.27 万吨（不含注册 仓单），增加 0.26 万吨；其中百川统计厂库 5.97 万吨，增加 0.26 万吨；百川统计港 口库存 7.30 吨，其中黄埔港 2.50 万吨；天津港 3.50 万吨；昆明港 1.30 万吨。（不含 交割库）

据 SMM 统计，截至 10 月 13 日，金属硅行业库存 34.2 万（含注册仓单），港口库存 11..3 万吨，其中黄埔港 2.80 万吨，增加 0.1 万吨，天津港 3.9 万吨，增加 0.1 万吨， 昆明港 4.6 万吨，其他 22.9 万吨。（SMM 统计库存样本进行调整，库存数据变化较 大）

硅产业资讯

据公众号有机硅报道，10 月 12 日，湖北正安新材料有限公司年产 6.5 万吨高性能 特种硅材料项目一期工程阶段性竣工并发布环境保护验收公示。一期工程建设包括 14800t/a 的液体硅橡胶生产装置、3000t/a 的特种硅油生产装置等主体工程及配 套的公辅工程。年产液体硅橡胶 14800 吨，年产特种硅油 3000 吨。据悉，湖北 正安新材料有限公司是正安有机硅的子公司。正安有机硅成立于 2008 年 1 月，具 有年产 30000 吨高温硅橡胶、15000 吨液体硅橡胶生产能力，总产值超 10 亿元。

据 SAGSI 产业研究报道，10 月 14 日，由合盛硅业股份有限公司承办的 2023 中国 产业转移发展对接活动（新疆）乌鲁木齐分会场暨合盛硅业光伏全产业链全线贯通 及组件下线仪式如期举行。合盛硅业董事长罗立国说道：“2021 年 12 月我们与乌 鲁木齐市人民政府签订战略合作框架协议，2022 年 3 月园区正式动工，截至今日 历时一年零七个月，合盛硅业打造的全球首个“多晶硅-单晶切片-电池组件&光伏玻 璃-光伏发电”一体化全产业链园区正式贯通，全球最完整的光伏产业链就此诞生， 这也标志着我们助力新疆打造世界级光伏硅基新材料产业集群和中国光伏硅基新材 料基地，如期实现碳达峰、碳中和又更近了一步。” 

据了解，合盛在新疆乌鲁木 齐投资打造的“多晶硅-单晶切片-电池组件&光伏玻璃-光伏发电”一体化产业园区， 主要建设包括 20 万吨高纯多晶硅项目、 20GW/年单晶硅棒、20GW/年单晶切片、 20GW/年单晶电池片、20GW/年高效晶硅光伏组件装置以及年产 150 万吨新能源装 置用超薄高透光伏玻璃制造等项目，并配套建设铝型材装置、型材车间、配套光伏 电池边框项目。在新疆鄯善地区投资的东部合盛年产 20 万吨高纯晶硅项目同步建 设中，预计于 2024 年一季度陆续投产。