外盘报价继续上调 短期纸浆市场价格高位震荡

研报正文

【纸浆】

【品种观点】

10 月外盘纸浆报价继续上调，对国内市场形成支撑。纸浆现货市场可外售货源紧俏，业者报盘高位上涨，但市场整体交投积极性一般，下游原纸厂家需求相对清淡，采购情绪一般，短期纸浆市场价格高位震荡。

【操作建议】

观望或逢低做多。

【利多因素】

部分下游需求小幅下降：双胶纸开工率环比-0.3%，铜版纸开工率环比+0.3%，生活用纸产能利用率 68.58%，环比-0.38%；Suzano 宣布中国市场 10 月份桉木浆报盘涨价 30 美元/ 吨；Arauco 公司公布 10 月份报盘，其中，针叶浆银星 730 美元/吨，涨 40 美元/吨；本色浆金星本轮无量供应；阔叶浆明星 580 美元/吨，涨 30 美元/吨（本月仅供应 75%的数 量）。

【利空因素】

纸浆主流港口样本库存量为 188.6 万吨，环比增加 5.2 万；据海关总署公布的数据显示, 中国 2023 年 8 月纸浆进口量为 328.8 万吨,环比上涨 20.8%，同比增涨 26.2%。1-8 月累 计进口量 2356.5 万吨，累计同比增加 20.6%；据 PPPC，世界 20 国商品浆供应商库存 8 月 底为 47 天（标准计算方式）。其中漂白软木浆库存天数较上期下降 1 天，为 46 天；漂白 硬木浆库存天数增加 1 天，为 49 天。世界 20 国商品浆供应商 8 月总出货量较 7 月上涨 7.8%。其中，漂白软木浆出货量环比上涨 3.0%，漂白硬木浆出货量环比上涨 6.1%。

【风险因素】

人民币汇率；原油价格波动；下游纸企开工；资金面情况。