养殖业仍处亏损状态 豆粕需求偏弱

研报正文

一、行情回顾

外盘市场消化美国大豆压榨数据超过预期的利好，以及巴西大豆播种延迟的支撑，美豆周一小幅收涨，不过涨幅收到美国大豆收割快速推进的限制。在外盘美豆的提振下，国内豆粕小幅收涨。豆粕主力合约 M2401 收于 3884 元/吨，较上一交易日涨 13 元/吨，涨 0.34%，最高价 3908 元/吨，最低价 3870 元/吨，总成交量 799150 手，持仓量 1438008 手，增-347 手。

今日国内部分地区现货报价(元/吨)

二、今日消息面情况

1、 巴西大豆播种进度为 17%，马托格罗索需要重播

咨询机构 AgRural 周一发布的数据显示，截至 10 月 12 日，巴西 2023/24 年度大豆播种面积达到预期面积的 17%，一周前为 10.1%，低于去年同期的 24%。但是依然领先于五年平均进度 16.2%。 报告称，过去一周里天气不利，特别是高温天气以及降雨不规律给播种工作带来困难，几个州的播种进度放慢。马托格罗索州的一些地区需要重播大豆，因为之前播种的豆田缺乏降雨。

2、美国收割完成近三分之二 大豆优良率改善

近几周美国收割快速推进令期货市场承压，但生长季节持续的干旱一度影响美豆单产。不过，最新公布的美国农业部每周作物生长报告显示，截止 10 月 15 日当周，美国大豆收割完成近三分之二，大豆优良率出现改善。美国大豆收割率为 62%，超过接受调查的 10 为分析师多给出的一系列预测中的最高水平，亦远高于 52%的五年平均水平。美国大豆优良率 52%，高于市场预期的 51%，前一周为 51%，上年同期为 57%。

3、2023 年第 41 周美国大豆压榨利润比一周前增长 10%

美国农业部发布的压榨周报显示，上周美国大豆压榨利润比一周前提高 10%。

截至 2023 年 10 月 13 日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲 3.36 美元，上周是 3.06 美元/蒲。过去一年来的压榨利润平均为 3.61 美元/蒲。周一美国全国油籽加工商协会(NOPA)的数据显示，9 月份美国大豆压榨量创下历史同期最高水平。

三、基本面情况

1、Mysteel 数据：全国主要区域大豆大豆库存方面。

据我的农产品网数据显示，截至 10 月 6 日，全国主要油厂大豆商业库存为 389.32 万吨，较上周减少 48.64 万吨，减幅 11.11%，位于往年正常偏低的水平。

2、Mysteel 数据：豆粕库存方面

截至 10 月 6 日，国内主要油厂豆粕库存为 77.35 万吨，较上周减少 1.08 万吨，降幅 1.38%。

3、Mysteel 数据：全国主要油厂大豆压榨预估调查统计

根据我的农产品网，截至 10 月 6 日当周，111 油厂大豆实际开机率为 29.08%，实际压榨量为 86.53 万吨，上周开机率为 55.99%，实际压榨量为 166.62 万吨。国庆期间各油厂有陆续停机的计划，收假后大部分油厂将逐步开机，目前现货榨利较好，但油厂豆粕库存在近一个月内有所积累，下游走货较为清淡，且预计到港大豆在 10 月处于偏低的位置，开机率和压榨量在节后可能会回升至中等略偏低的水平。

四、综述

国际市场，出口需求和压榨需求均向好，周一 CBOT 美豆收涨。美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截止 2023 年 10 月 12 日当周，美国大豆出口检验量为 2011599 吨，高于市场预估值。美国全国油籽加工商协会周一发布的周度报告显示，美国 9 月大豆压榨量跳增至历史同期高位。

国内市场，当前国内生猪养殖业仍处亏损状态，豆粕需求偏弱，水产养殖进入需求淡季，菜粕供强需弱，与豆粕价差持续扩大，豆粕上涨空间受限，随着美豆季节性供应压力增加和巴西大豆播种进度加快，供强需弱仍是近期市场的主要特征。后市重点关注大豆到港量情况、库存变化、美国大豆产量、南美大豆播种进度等。