PVC开工提升幅度较大 烧碱价格受累库影响或将表现疲软

研报正文

【PVC】

随着电石供应增加，电石价格有较大幅度回落，将利润转移至PVC端，电石对PVC的限制缓解，同时PVC检修量近期大幅下降，本周PVC开工进一步提升。

近期10月中下旬PVC检修量增加，开工率下降，但预期总体将继续保持较高水平。假期期间下游各产品开工率大幅下降 ，终端需求不足，由于房地产需求总量下降的限制，以及施工进度普遍缓慢，节后第一周下游开工提升，但还未恢复节前的水平。

近期检修量下降，PVC开工提升幅度较大，而需求大幅下降，假期期间库存有所提升，仍然维持在较高水平。电石供应增加，PVC检修近期增加，但持续时间较短，开工显著提升并维持高位，PVC利润提升，对开工有积极影响。下游和终端实质性需求不足，前期出口需求较强而近期走弱，假期期间下游开工大幅下降，未来恢复或较为困难，库存累库。基本面处于偏空状态。

【烧碱】

当前产能损失处于较低水平，烧碱开工持续提升并维持高位。从未来检修计划看，10月下旬至11月中旬有一定检修量，预期开工仍能稳定在较高水平。

氧化铝价格上涨，利润提升，氧化铝企业开工积极性提升，对烧碱需求增加，带动液碱需求，河南、山西和山东的氧化铝企业对烧碱的采购价开始上调，氯碱企业当前出货良好，当前旺季氧化铝在产产能仍有提高空间。

烧碱开工维持高位，假期期间烧碱主产区库存大幅累库，当前需求尚可，预期未来库存将逐渐下降。烧碱现货价格维持高位，供应提升，但对氧化铝企业的发货减少，前期的价格涨势暂缓。之后预期随着氧化铝企业提高采购价格，其他下游也处于需求旺季，对烧碱的需求将进一步提升，而供应方面烧碱装置检修量再度提升，预期价格将在中长期维持涨势，但近期价格受累库影响或将表现疲软。

【沥青】

本周一齐鲁石化价格上调50元/吨，其余地区持稳。上周厂库去库社会库去库。今日盘面震荡小幅收跌，基差小幅走强。山东地区，区内供应小幅增加，北方部分地区需求进入赶工收尾阶段，部分炼厂出货压力有所增加。

华东地区，主力炼厂间歇恢复生产，整体供应压力不大;需求方面，低价货源成交为主，刚需支撑。10月需求难有明显起色，产量环比有所下降，短期盘面重点关注成本端原油价格变动。