饲料企业替代充裕 玉米收购潮粮情绪不佳

研报正文

一、行情回顾

新粮上量增加，本周玉米期价延续偏弱走势。玉米期货主力合约 C2401 收于2506 元/吨,跌35元/吨，跌幅 1.38%，本周最高价 2548 元/吨，最低价 2482 元/吨，总成交量 214 万手，持仓82.6 万手，增67241手。

10 月 20 日现货市场玉米报价(单位：元/吨)

二、消息面情况

1、【USDA 报告】美国玉米出口检验量报告

美国农业部出口检验周报显示，上周美国玉米出口检验量比一周前减少 46%，比去年同期减少6%。

截至 2023 年 10 月 12 日的一周，美国玉米出口检验量为 434,471 吨，上周804,418 吨，去年同期为460,063吨。当周美国对中国出口 759 吨玉米，上周对中国出口 72,386 吨玉米。迄今 2023/24 年度美国玉米出口检验量为3,932,162 吨，同比提高 19.2%，上周是同比提高 14.3%。迄今美国玉米出口检验量达到美国农业部预测目标的7.6%，一周前同比提高 6.2%。

2、【USDA 报告】美国玉米周度出口销售报告

截至 2023 年 10 月 5 日当周，美国 2023/24 年度玉米净销售量为 910,400 吨，比上周低了50%，比四周均值低了 9%。

3、【USDA 报告】美国玉米作物进展报告

美国农业部发布的全国作物进展周报显示，目前美国玉米收获进度低于分析师预期，优良率保持稳定。

在占到全国玉米播种面积 92%的 18 个州，截至 10 月 15 日(周日)，美国玉米成熟的比例为95%，去年同期93%，五年均值 92%。玉米收获 45%，上周 34%，去年同期 43%，五年均值 42%。报告发布前分析师们预期收获完成 46%。美国玉米评级优良的比例为 43%，和一周前持平，去年同期 53%。玉米评级优10%，良43%，一般 29%，差 12%，劣 6%。上周优 9%，良 44%，一般 29%，差 12%，劣 6%

4、【USDA 报告】美国玉米周度出口销售报告

美国农业部周度出口销售报告显示，2023/24 年度第 6 周，美国对中国(大陆)玉米出口(不包括未装船的销售量量)同比降低 72.6%。截至 10 月 12 日，2023/24 年度美国对中国(大陆地区)玉米出口装船量为72 万吨，去年同期为 99 万吨。周美国没有对中国装运玉米，一周前装运 14.4 万吨玉米。迄今美国对中国已销售但未装船的2022/23年度玉米数量约为 21 万吨，低于去年同期 241 万吨。2023/24 年度迄今美国对华玉米销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为 93 万吨，同比降低 72.6%，上周是同比降低 72.6%。2023/24 年度美国玉米销售总量为1618万吨，比去年同期提高 17.0%，上周是同比提高 14.0%。

5、Safras & Mercado：巴西 2023/24 年度首季玉米播种完成 58.5%

外媒 10 月 18 日消息：咨询机构 Safras & Mercado 公司称，截至 10 月 13 日，巴西2023/24 年度首季玉米播种面积达到预计总面积 399.8 万公顷的 58.5%，一周前为 51.2%，过去五年同期平均进度49.3%。

作为参考，去年同期的播种面积占到预期总面积 418.8 万公顷的 52.6%。

三、基本面情况

1、玉米库存情况：

(1)Mysteel 数据：南北港口玉米库存情况

Mysteel 玉米团队调研数据显示，截至 10 月 6 日，广东港内贸玉米库存共计17.9 万吨，较上周增加7.5万吨;外贸库存 69.3 万吨，较上周增加 2.7 万吨。北方四港玉米库存共计 104.5 万吨，周比增加5.1 万吨;当周北方四港下海量共计 19.2 万吨，周比减少 4.5 万吨。

(2)Mysteel 数据：全国加工企业玉米库存

根据 Mysteel 玉米团队对全国 12 个地区，96 家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示，2023年第41周，截止 10 月 11 日加工企业玉米库存总量 281 万吨，较上周增加 2.48%。

(3) 饲料企业玉米库存天数

根据 Mysteel 玉米团队对全国 18 个省份，47 家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至10 月12日，饲料企业玉米平均库存 26.04 天，周环比减少 1.05 天，降幅 3.86%，较去年同期下跌26.13%。

2、我国玉米平衡表

四、综述

今年国内玉米产量增加，供应充足。当前市场处于新粮上市期，基层农户出货意愿较强，市场上流通粮源不断增加，加之国内替代品及进口谷物陆续到港，短期供应压力增加。

且下游市场需求跟进不足，下游需求弱，贸易商多以随收随走为主，饲料企业替代充裕，收购潮粮情绪不佳，深加工企业按需滚动补库，需求端难以支撑玉米价格。目前玉米供需呈宽松格局，后市重点关注新季玉米产量、进口谷物到港情况。