单体厂持续成本倒挂 工业硅开工积极性再度受创

研报正文

【基本面分析】

今日工业硅现货报价持稳，553不通氧黄浦港口报价围绕14600-14700元/吨;553通氧黄浦港报价围绕15300元-15500元/吨;421价格黄浦港报价16300-16400元/吨。工业硅现货价格略有弱势运行，采购商询盘消极，个别采购也仅是寻低价货源。下游有库存且对于工业硅后市涨价预期偏低，采购均不积极，观望情绪偏重。

有机硅价格持稳，DMC价格在14400-14600元/吨附近运行，较昨日无变化，9月有机硅单体厂开工产能407万吨，开工率75.09%，环比上升7.75%;本月单体产量约34.1万吨，环比增产2.3万吨。市场行情上行后回落，单体厂持续成本倒挂，开工积极性再度受创，个别工厂计划10月中下旬减产检修观望市场。

下游多晶硅价格持稳运行，N型硅料价格92.5元/千克，较昨日无变化;单晶硅复投料均价83.5元/千克，较昨日无变化;单晶硅致密料均价81.5元/千克，较昨日无变化;单晶硅菜花料均价78.5元/千克，较昨日无变化。多晶硅工厂招标工业硅粉基本敲定，但较多磨粉厂前期备有库存，整体下游采购热情有所下降。

铝合金价格震荡调整，铝合金ADC12价格略有回调，目前报价19550元/吨;ZLD102铝合金价格跌幅明显，目前报价19600元/吨，目前铝厂处于消耗原材料库存中小厂开工热情低，采购金属硅消极;

据铁合金在线不完全统计，工业硅各地仓库库存为：昆明仓库50000-52000余吨，黄埔港仓库41000-42000余吨，天津港仓库在45000-46000吨左右，现货库存持稳。

【技术分析】

工业硅主力移仓至SI2312合约，今日高开低走，今日涨幅0.31%，尾盘收在14525，资金净流入4817万，日增仓3312手，结算价14480，目前工业硅553基差在75—175左右，工业硅421基差在1775—1875左右，替代交割品421升水2000元/吨;截至目前有37,696张仓单，较昨日减少479张，共计188480吨。

【策略建议】

对于生产企业，建议结合自身生产成本，在基准交割品的基差扩大至-500 — -600的时候进行一定数量的套期保值，提前锁定销售利润，目前市场基差缓慢缩小，贸易商以及下游可以考虑在盘面锁定价格采购。

【风险提示】

4季度多晶硅新增产能落地开始产能爬坡，同时需要担心11月工业硅仓单集中注销，不满足再次注册的工业硅或会流入市场。