甲醇维持震荡小幅回落格局 尿素下游复合肥开工逐渐降低

研报正文

甲醇：现货报价，江苏 2490(-10)，广东 2422.5 (-17.5)，鲁南 2390(-15)，内蒙古 2110(10)，CFR 中国主港 246(0)

从基本面来看，内地方面，上周卓创甲醇开工率 73.49%(-0.87%)，西北开工率 82.88%(-1.13%)，国内开工率小幅波动，内蒙古国泰、世林化工甲醇装置于 10 月 14 日左右产出产品，目前运行正常;内蒙古荣信一期甲醇装置于 10 月 18 日恢复正常运行。

港口方面，上周卓创港口库存总量在 100.56 万吨，较上一期数据减少 1.24 万吨，继续去库，预计 10 月 20 至 11 月 5 日中国进口船货到港 94 万吨左右，到货较为集中。外盘方面，海外开工率仍偏低，美国 LyondellBasell、 natagasoline 停车中，Koch10 月 16 日意外停车，目前装置停车检修中;伊朗方面，Kimiya 受到供气不足影响，近期装置降低负荷至 40%;Sabalan PC 近期装置维持满负荷运行;伊朗 ZPC 165+165 万吨/年装置目前维持 8 成负荷运行。

需求方面，天津渤化 MTO 装置 10 月 5 日恢复，当前负荷 7 成附近，兴兴 MTO 装置已重启，宝丰三期逐步正常出品，提振内地甲醇需求。综上，近期煤价回调对甲醇形成拖累，甲醇基本面来看，下游 MTO 陆续恢复对需求有所刺激，港口近期也有一定去库，但国内开工提升供应整体充足，预计甲醇近期维持震荡小幅回落格局，关注能源价格变动情况。

尿素：现货报价，山东 2487(0)，安徽 2495 (-6)，河北 2483(0)，河南 2515(-2)。

昨日国内尿素市场价格涨跌互现，新单交投转淡。

检修装置陆续复产叠加新装置投产，尿素日产达到年内高位。随着秋季用肥阶段进入尾声，下游复合肥开工逐渐降低。同时新一轮印标最终量价尚未公布，场内心态波动频繁，受消息面影响较大。近期原油煤炭价格回落对化工品形成一定拖累，虽然尿素受到出口消息影响较为坚挺，但考虑后续内需转淡，预计尿素上方空间有限，建议谨慎对待，关注尿素出口和政策变化。

1. 甲醇现货市场情况

太仓市场：太仓甲醇市场重心再度下放，价格在 2405-2420 元/吨。较昨日价格下跌 15 元/吨。整体成交放量基本持平于昨日。今日抽样采集卖方 10 家，买家 3 家。上午有货者意向现货销售价格在 2415-2420 元/吨，中下游用户意向采购价格 2410 元/吨，成交价格 2410-2420 元/吨;下午太仓甲醇市场重心下移。卖方意向现货销售价格在 2410-2415 元/吨，买方意向采购价格 2400 元/吨，成交价格在 2405-2415 元/吨。午后虽然现货亦有 2400 元/吨成交但并非主力成交价格，因此以上价格不纳入最终价格评估范围。综合评估此时间段买、卖盘以及成交价格，太仓甲醇现货主流价格在 2405-2420 元/吨，评估以成交价格为主。

内蒙古市场：内蒙古甲醇主流意向价格在 2050-2110 元/吨，较前一交易日均价上涨 5 元/吨。生产企业让利出货，下游按需采购为主，价格整理为主。卓创资讯抽样采集甲醇企业 3 家，企业出货为主，意向价格在 2050-2110 元/吨;采集贸易商 2 家，下游按需采购为主，意向价格在 2050-2110 元/吨。综合评估后，主流意向价格在 2050-2110 元/吨。

2. 尿素现货市场情况

10 月 24 日，国内尿素市场报价微降，新单交投不佳。工业开工负荷持续低位，实际采购意愿放缓。新装置顺利投产及检修装置陆续复产，现货供应较为充裕。具体区域：山东临沂市场 2470 元/吨左右，工业负荷低位，实单跟进理性。菏泽市场 2470-2480 元/吨，商家新单跟进理性，工业刚需小单按需。

河北石家庄市场 2440-2480 元/吨，省内交投气氛不畅，新单跟进不畅。河南尿素市场主流 2480-2570 元/吨，省内工业跟进理性，新单成交略降。山西大颗粒汽运参考 2580-2590 元/吨，中小颗粒参考 2350- 2430 元/吨，部分装置检修，现货供应略有减量。

目前国内尿素市场延续弱稳运行，实际成交重心微降。现货供应相对充裕，下游跟进趋于理性。卓创资讯认为近期国内尿素市场延续小幅整理，关注新单跟进意愿及市场消息面动态。