棕榈油呈现供强虚弱格局 豆油供应存在上升预期

研报正文

内容提要

期货方面，棕榈油主力合约收盘价变动-1.26%至 7080 元吨，豆油主力合约收盘价变动-1.09%至 7806 元/吨，BMD 棕榈油主力合约变动-2.24%至3668林吉特/吨，美豆油主力合约变动-1.2%至51.26美分/磅。现货方面，张家港棕榈油现货价为 7110 元/吨，下降 130 元/吨，张家港豆油现货价为 8230 元/吨，下价格 120 元/吨。

棕榈油方面，棕榈油国内基本面偏弱，下行压力较大。 SPPOMA 显示，10 月棕榈油产量环比上升 5.5%，增产期仍然持续，同时马币贬值，产地压力延续，虽然 10 月 1-20 日出口数据利多，但是市场仍对高位库存形成担忧。

国内方面，国内棕榈油重新累库，库存偏高情况未发生改变，随着上周棕榈油期价反弹回升，国内 11 月新增十余艘买船，棕榈油供应充裕，但是棕榈油下游成交清淡，整体呈现供强虚弱格局，四季度偏弱运行趋势不变。

豆油近期同样跟随外盘变动，震荡运行。国内豆油尚未出现明显供需矛盾，库存同样回升位于高位，并且 11 月大豆到港量回升，豆油供应存在上升预期;需求方面，豆油整体成交情况好于棕榈油，未来关注下游采购带来的去库力度以及对盘面的提振情况。

风险因素

美豆单产下调;密西西比河运费上升;下游消费超预期修复

1. 行情与现货价格回顾

2. 基本面情况