甲醇价格震荡偏弱运行 尿素市场价格或再次松动

研报正文

【甲醇】

10 月 24 日甲醇期货 2401 合约跌 0.99%收盘于 2389 元/吨。

江苏甲醇市场日均价 2445 元/吨，下跌 20 元/吨。

供应端：甲醇开工率 82.85%， 环比减少 1.16 个百分点。周度产量 174.76 万吨，环比减少 2.226 万吨。

成本端：煤炭价格窄幅下调，甲醇产业链上游利润有所恢复。

需求端： 甲醇制烯烃开工提升，近期下游烯烃价格偏强，甲醇制烯烃利润好转。 传统下游需求改善，尤其醋酸。

库存端：甲醇企业库存与港口库存均有 回落。

主要运行逻辑：甲醇近期开工下降，供应略减，下游海盐湖烯烃装置负荷提升，其他工厂装置运行稳定，甲醇制烯烃行业开工整体提升， 对甲醇需求支撑增强。甲醇企业库存和港口库存小幅回落，甲醇价格近期偏弱震荡运行。

风险提示：国际原油价格、煤炭价格变化、甲醇制烯烃开工、甲醇生产 装置减产检修情况。

【尿素】

10 月 24 日尿素 2401 合约跌 0.86%至 2196 元/吨，尿素现货市场新单 按需跟进，尿素市场日均价 2444 元/吨，上涨 5 元/吨。

山东临沂市场 2470 元/吨左右，河北石家庄市场 2440-2480 元/吨，河南尿素市场主流 2480-2570 元/吨，山西中小颗粒参考 2350-2430 元/吨。

供应端：近期 尿素开工率维稳，日均产量维持 17-18 万吨水平，后期有装置检修减产 计划，预计供应基本稳定。

成本端：无烟煤和动力煤价格窄幅下调，幅 度 25 元/吨左右。近期秦皇岛煤炭库存上行，港口煤炭弱稳运行。

需求端：尿素秋季肥零散用肥备肥，复合肥开工率高位运行后逐步下降，复 合肥库存增加明显，预计复合肥开工整体偏低水平运行。淡季储备将陆续开始，关注市场备肥心态变化。据市场消息印度 IPL 尿素进口招标 404.49 万吨供货量，中国有部分货源集港，预计中标总量有限。

库存端： 在尿素高日产背景下，企业库存累库趋势没有延续反而小幅去库。

整体来说，国内价格到目前水平，在情绪转弱的情况下，市场价格或再次松动，关注供应压力和淡储节奏影响。

风险提示：尿素装置减产和新增产能投产、出口招标情况、复合肥开工 情况、煤炭价格波动。