油脂：马棕反弹连棕跟随上涨

研报正文

【现货市场】

受美豆油反弹的提振，连豆油自日线下轨附近快速反弹。截至收盘，连豆油报7990元，较昨日收盘价上涨234元。现货随盘上涨，基差报价小幅反弹。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格8370元/吨，较上日上涨250元，江苏地区工厂豆油1月现货基差最低报2401+380。广东广州港地区24度棕榈油现货价格7240元/吨，较上日上涨240元，广东地区工厂10月基差最低报2401-30。

【基本面消息】

据外电10月26日消息，一农业研究团队最新发布了2023/24年度印尼和马来西亚棕榈油产量展望。预计2023/24年度印尼毛棕榈油产量减少，印尼毛棕榈油产量将达到5,000万吨，较上一年度减少约100万吨。2023/24年度马来西亚毛棕榈油产量预期将增加100万吨，由于劳动力改善以及更多成熟的棕榈树可供收获。

根据船运调查机构SGS公布数据显示，马来西亚10月1-25日棕榈油出口量为1117194吨，较9月1-25日出口的1165690吨减少4.2%。

独立检验公司Amspec Agri周三发布的数据显示，马来西亚10月1-25日棕榈油产品出口量为1,077,101吨，较上月同期出口的1,088,875吨下滑1.1%

据外电10月25日消息，船运调查机构ITS发布的数据显示，10月1-25日马来西亚棕榈油出口量为1,109,725吨，较9月同期的1,144,707吨下滑3.1%。

马来西亚棕榈油协会(MPOA)称，2023年10月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增加4.14%，其中马来西亚半岛的产量环比增加4.83%，沙巴的产量环比增加4.26%;沙捞越的产量环比下降0.54%;东马来西亚的产量环比增加2.99%。

SPPOMA：10月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增加5.5%，其中鲜果串(FFB)单产环比增加4.1%，出油率(OER)环比增加0.27%。

【行情展望】

马来西亚毛棕榈油期货受生物柴油以及马币疲软影响而震荡上涨，短线有向上冲击200日均线的预期。受马棕产量增长以及出口下滑影响，月底的棕油库存压力偏大，短线在半年线附近仍有震荡整理的压力和风险，关注能否跟随外围豆油走势继续向上走强。

经过震荡整理后，随着马棕迎来减产季，基本面情况有所改善，届时期价有望向上突破并冲击年线阻力。国内方面，大连棕榈油期货震荡走强，短线仍会反复地测试半年线阻力。

受马棕震荡上涨提振和连豆油走强影响，连棕油有短暂向上冲击200日均线或7350元的机会。不过国内的终端消费偏清淡，下游的经销商随用随购，价高拿货积极性较差，同时受棕油凝固点影响，基差小幅下跌20元。在200日线附近要提防冲高回落的压力和风险，预期会向下回抽半年线以确认支撑，经过回调整理并站稳后，连棕油期货仍有继续上涨的机会。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。