下游需求仍然较弱 供应充裕施压豆粕盘面

研报正文

内容提要

期货方面，豆粕主力合约收盘价变动1.6%至3992/吨，CBOT 主力合约大豆变动-0.7%至1308.25 美元/蒲式耳。现货方面，美湾大豆 CNF 价 558 美元/吨，巴西豆CNF价562美元/吨，阿根廷豆 CNF 价为 508.87 美元/吨，张家港豆粕成交为 4280 元/吨。

美豆窄幅震荡。美豆国内压榨量持续改善，出口偏弱担忧有所缓解，需求端改善对盘面形成支撑，美豆价格回升至 1300 美分/蒲。同时，巴西降水量逐渐上升，南美大豆生长担忧缓解，丰产预期重回盘面交易逻辑，带动盘面价格下降，美豆整体延续窄幅震荡。美豆市场多空交织，延续震荡走势。

豆粕方面，基本面偏弱情况仍未发生改变。昨日豆粕破位上行，但是午后涨势回落，反弹动能略显不足。11月即将迎来大量大豆到港，豆粕供应预计逐渐上升，基本面未出现明显提振信号，下游需求仍然较弱，供应充裕施压盘面，近期部分油厂出现洗船情况，豆粕价格预计小幅波动，整体跟随外盘走势，预计在3900-4000 元/吨附近震荡。

风险因素

美国国内需求上升;南美降水持续下降;节后下游补库提振盘面

1. 行情与现货价格回顾

2. 基本面情况