宏观情绪回暖 铜价或延续反弹趋势

研报正文

行情走势

10 月 30 日，沪铜主力高位震荡。开于 67120 元/吨，最低价67100元/吨，最高价 67430 元/吨，最终报收于 67320 元/吨，较上一日涨幅1.05%。

今日 SMM1#电解铜现货对当月 2311 合约报升水220-升水280 元/吨，均价报于升水 250 元/吨，较上一交易日上涨 20 元/吨。

消息方面

1.10 月 30 日，SHFE 铜仓单减少 1087 吨至1731 吨。

2.截至 10 月 30 日周一，SMM 全国主流地区铜库存环比上周五下降0.91万吨至 5.89 万吨，再次刷新年内新低。相比上周五库存的变化，全国各地区的库存多数是下降的;总库存较去年同期的 9.19 万吨低3.3 万吨。

3.美国 9 月核心 PCE 物价指数年率录得 3.7%，创2021 年5 月以来新低。PCE 指标加强了美联储按兵不动的理由。

观点

本周迎来美联储会议，目前来看大概率将维持利率不变，但短期美元指数预计维持高位，欧洲 PMI 继续走低，海外需求偏弱，总体对铜价有压制。国内财政政策支持下宏观情绪回暖，叠加库存低位，对铜价有支撑。

现货方面，今日铜价走高，精铜杆市场交易表现清淡，以按需少量采购为主。上周由于铜价走强订单有所减少，但行业开工率维持强劲，本周铜价或延续反弹趋势，短期来看仍维持震荡。