需求仍有改善预期 短期螺纹钢价格呈现震荡走势

研报正文

一、行情回顾

螺纹 2401 主力合约今日收出了一颗上影线 3 个点，下影线 21 点，实体 12 个点的阴线，开盘价：3745，收盘价：3733，最高价：3748，最低价：3712，较上一交易日收盘涨 8 个点，涨幅0.21%。

二、消息面情况

1、据 Mysteel 统计，27 家上市钢企公布 2023 年前三季度业绩报告，合计营业收入约11854.13亿元，合计净利润约 124.27 亿元。从净利润来看，16 家企业实现盈利，宝钢股份净利润83.50 亿元排名第一，中信特钢净利润 43.74 亿元排在第二，南钢股份净利润 16.65 亿元位居第三。

2、中指研究院报告显示，10 月楼市成交量整体同环比均下降。一线城市成交面积环比下降11.51%，深圳本月涨幅最大，为 38.0%，上海跌幅最大为 25.8%。二线城市整体环比小幅下降 1.75%，其中温州跌幅显著，为44.84%。库存面积总量略有下降，杭州涨幅最高，为 2.93%。

3、10 月 30 日，统计局公布前三季度各省市房地产开发投资情况，各省市房地产开发规模与开、竣工面积增长情况，其中，广东、浙江和江苏房地产开发投资总额排名前三，前三季度投资额分别为10283.91 亿元、10171.27亿元和 9527.02 亿元，投资额均在 9000 亿元以上。

4、自 2020 年 8 月起，中国钢铁工业协会开展了钢铁企业超低排放改造和评估监测进展情况公示工作。截至2023 年 10 月 30 日，已有 100 家钢铁企业在钢协网站进行公示。10 月以来新增5 家企业为河南凤宝特钢有限公司、河北新金钢铁有限公司、重庆钢铁股份有限公司、河北燕山钢铁集团有限公司和福建省三钢(集团)有限责任公司(三明本部)。

5、10 月 30 日，国家能源局发展规划司副司长董万成在能源局例行新闻发布会上介绍，今年前8个月，全国在建和年内拟开工能源重点项目完成投资额近 1.5 万亿元，投资完成率较去年同期高出5.5 个百分点。

三、基本面情况

供给方面，根据数据显示，上周螺纹产量环比增加 4.51 万吨至 260.77 万吨，同比减少44.25 万吨，周产量连续两期出现回升。虽然近期陆续有钢厂开始检修，唐山市 10 月 27 日启动重污染天气II 级应急响应，但据调研了解，钢厂表示目前限产执行一厂一策，多数尚未确定具体限产措施，高炉生产暂无直接影响，实际减产落地情况低于预期。继续关注供应端变化。

库存方面，根据数据显示，上周螺纹社库环比减少 30.57 万吨至 427.09 万吨，同比增加8.02 万吨，厂库环比减少 4.73 万吨至 186.83 万吨，同比减少 13.68 万吨，总库存环比减少 35.3 万吨至613.92 万吨。钢厂库存连续两期出现去库，社会库存和总库存连续三期去库，继续关注库存变化情况。

需求方面，根据数据显示，上周螺纹表观消费量环比减少 3.76 万吨至 296.07 万吨，同比减少28.89万吨，表观需求在连续两期增加后出现回落。据国家统计局数据，9 月份房地产开发投资、销售、新开工、施工、竣工同比分别下降 18.67%、下降 19.76%、下降 15.18%、下降 9.72 和增长 23.92%，尽管房地产投资、销售等累计数据同比降幅继续扩大，但 9 月单月数据边际改善，房地产市场整体处于筑底阶段。

9 月基建(不含电力)投资增速为 4.97%，增速较上月回升 1.03 个百分点，基建投资保持稳健。中央财政将在2023 年四季度增发2023年国债10000 亿元，作为特别国债管理。全国财政赤字将由 38800 亿元增加到 48800 亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。财政政策宽松明显加码，对传统基建将形成直接提振。继续关注需求变化情况。

整体来看，上周螺纹钢产量继续回升，库存延续下降态势，表需小幅回落，数据表现偏中性。近期财政政策不断发力加码，政府加强国债支持重点项目建设，11 月钢材需求仍有改善预期，短期螺纹价格呈现震荡走势。继续关注政策情况以及供需面的变化情况。

技术面上，从日线上看，今日螺纹 2401 主力合约震荡收涨，均线和 MACD 指标开口向上运行，技术上处于震荡走势。