受外盘拖累 豆粕减仓下行

研报正文

一、行情回顾

美豆粕遭遇获利了结，期价大幅回落，且南美作物天气改善，拖累美豆下行。受外盘拖累，连粕减仓下行。周二豆粕主力合约 M2401 收于 3916 元/吨，较上一交易日跌 64 元/吨，跌幅 1.61%，最高价3977 元/吨，最低价3912 元/吨，总成交量 1146756 手，持仓量 1355984 手，增-76171 手。

今日国内部分地区现货报价(元/吨)

二、今日消息面情况

1、国家粮油信息中心 10 月 31 日消息： 上周国内油厂开机水平回落，豆粕产出减少，国内豆粕库存小幅下降。10 月 20 日，国内主要油厂豆粕库存 77 万吨，周环比下降 2 万吨，月环比减少7.3 万吨，同比增加54万吨，比过去三年同期均值增加 25 万吨，仍处于历史同期高位水平。

2、2023 年第 42 周美国大豆压榨利润连续第三周增长

华盛顿 10 月 30 日消息：美国农业部发布的压榨周报显示，上周美国大豆压榨利润比一周前提高13.5%，这也是连续第三周改善。

截至 2023 年 10 月 27 日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲 4.20 美元，上周是3.70 美元/蒲。过去一年来的压榨利润平均为 3.61 美元/蒲。

3、AgRural：巴西大豆播种进度为 40%，马托格罗索播种迟缓

外媒 10 月 30 日消息：咨询机构 AgRural 周一发布的数据显示，截至 10 月26 日，巴西2023/24年度大豆播种面积达到预期面积的 40%，一周前为 30%，低于去年同期的 46%。

4、上周美国大豆出口检验量下滑，比去年同期低 27%

华盛顿 10 月 30 日消息：美国农业部出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量较一周前减少28%，较去年同期减少 27%。

截至 2023 年 10 月 26 日的一周，美国大豆出口检验量为 1,890,227 吨，上周为2,625,693 吨，去年同期为2,586,228 吨。

2023/24 年度(始于 9 月 1 日)美国大豆出口检验总量累计达到 9,949,392 吨，同比减少2.7%。上周是同比增长 3.3%。

5、上周美国对华装运 155 万吨大豆，同比降低 25%

华盛顿 10 月 30 日消息：美国农业部出口检验周报显示，上周美国对中国(大陆地区)出口的大豆比一周前减少 23%，比去年同期减少 25 个百分点。

截至 2023 年 10 月 26 日的一周，美国对中国(大陆地区)装运 1,548,193 吨大豆，前一周装运2,009,341吨大豆。作为对比，2022 年同期对华装运大豆 2,076,606 吨。

当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的 81.9%，上周是 81.7%，两周前是67.8%。

三、基本面情况

1、Mysteel 数据：全国主要区域大豆大豆库存方面。

我的农产品网数据显示，截至 10 月 20 日，全国主要油厂大豆商业库存为372.68 万吨，较上周减少77.08万吨，降幅 17.1%，位于往年正常的水平。

2、Mysteel 数据：豆粕库存方面

截至 10 月 20 日，国内主要油厂豆粕库存为 74.09 万吨，较上周增加 7.79 万吨，增幅11.7%。

3、Mysteel 数据：全国主要油厂大豆压榨情况

根据我的农产品网，截至 10 月 20 日当周，111 油厂大豆实际开机率为 62%，实际压榨量为185.03万吨，上周开机率为 48%，实际压榨量为 143.59 万吨。国庆期间各油厂有陆续停机的计划，收假后大部分油厂将逐步开机，目前现货榨利较好，但油厂豆粕库存在近一个月内有所积累，下游走货较为清淡，且预计到港大豆在10月处于偏低的位置，开机率和压榨量在节后可能会回升至中等略偏低的水平。

四、综述

国际市场，南美作物天气条件改善以及豆粕期货在上周创下高点后出现获利回吐，CBOT 大豆期货周一收跌。

美国大豆出口检验和作物生长报告均如市场预期，美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截止2023年10月 29 日当周，美国大豆收割率为 85%。截止 2023 年 10 月 26 日当周，美国大豆出口检验量为1890227吨，当周对中国的大豆出口检验量为 1548193 吨。

美豆进入收割尾声，市场对供给的关注度下降，南美天气和产量预期对盘面的影响逐渐加强。国内市场，当前国内生猪养殖业仍处亏损状态，饲料养殖企业继续提货增量有限。

另外，虽然有部分工厂停机压榨，但前期延迟到港的巴西大豆将陆续到港，并且后续进口美国大豆到港数量将增加，市场处于阶段性供强需弱的格局。后市重点关注大豆到港量情况、美国大豆产量、南美大豆播种进度等。