国债增发市场信心受到提振 铁矿价格或将震荡偏强

研报正文

一、行情回顾与后市展望

10 月 31 日，铁矿石期货主力合约 2401 震荡偏强，开盘后震荡回落，随后反弹回升，由跌转涨，再创 2022 年 4 月 8 日以来新高904.5 元/吨。

1.1 现货市场动态与技术面走势：

现货市场：截至 10 月 30 日，62%普氏铁矿石价格指数为122.9 美元/吨，环比前一交易日上涨 1.1 美元/吨;10 月 31 日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日下滑 0.5 美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格以下滑为主(环比前一交易日早间 0 至-8 元/吨)。具体来看，青岛港 61.5%PB 粉价格较前一交易日持平，为950元/吨，高品矿中，65%卡粉与 PB 粉价差大幅收窄(环比-70 元/吨)，62.5%PB块与 PB 粉价差大幅收窄(环比-8 元/吨)，低品矿中，60.5%金布巴粉与PB粉价差转为走扩(环比-5 元/吨)，56.5%超特粉与 PB 粉价差走扩(环比-3 元/吨)。

技术面：铁矿石 2401 合约日线 KDJ 指标走势分化，K 值、D 值继续上行，J值调头回落;铁矿石 2401 合约日线 MACD 指标红柱连续3 个交易日有所放大。

1.2 后市展望：

基本面上，上周日均铁水产量调头回升，环比增长0.29 万吨/天至242.73万吨/天，暂缓了前三周的下滑态势，现实端铁水产量维持高位，铁矿石需求依然强劲。供应端，上周澳洲发运量虽有所增加，但发往中国量有所回落，创5月底以来新低。库存端，上周钢厂库存可用天数小幅回落，环比下滑1 天至18天，港口库存小幅回升，总体仍处于 5 年来较低水平。

钢厂盈利率进一步下滑，已下跌至 16.45%的年内新低，钢厂控亏减产的步伐虽有所减缓，但压力进一步加大，减产预期不改，需关注未来铁水产量变化情况。

现阶段铁矿石基本面偏强，高铁水产量使得需求维持高位，偏低的港口库存又给予了矿价较强的支撑，叠加宏观政策面国债增发对市场信心的提振，预计后市铁矿价格或将震荡偏强。

二、行业要闻

10 月 31 日，北京住房公积金管理中心发布通知，优化住房公积金“认房认贷”政策，宣布住房套数认定将不再考虑商业贷款情况。11月1日起，有商业贷款记录、无公积金贷款记录，且在北京市无房的公积金缴存职工家庭，可执行首套住房公积金贷款政策。

近日，海关总署印发了《海关总署关于推动加工贸易持续高质量发展改革实施方案》，其中提到，支持原油、煤炭、天然气等能源性商品和铁矿石、铜精矿等资源性商品以及粮食等大宗商品进口，在中西部和东北地区主要进口地设立保税仓库，就地开展加工贸易。支持中西部和东北地区依托综合保税区政策优势，将综合保税区打造为承接加工贸易产业转移的示范区。

国家统计局 10 月 31 日发布数据显示，受“十一”节日休假、节前部分需求提前释放等因素影响，10 月制造业 PMI 为49.5%。生产指数为50.9%，比 9 月下降 1.8 个百分点，仍高于临界点，制造业企业生产景气水平保持扩张。10 月制造业新订单指数为 49.5%，新出口订单指数为46.8%，均较 9 月下降 1 个百分点。专家分析，主要是受季节性影响，制造业的市场需求有所波动，但生产经营活动预期指数显示，企业对后市保持乐观，近期增发一万亿元特别国债政策有望逐步形成实物工作量，四季度经济运行向好具备基础。

郑州住房公积金管理中心发布关于住房公积金个人住房贷款中住房套数认定标准的通知。通知提出，经研究决定，自2023 年10 月30 日起，办理住房公积金个人住房贷款及组合贷款时，按照“认房不认贷”原则认定家庭住房套数，住房套数按照郑州市行政区域内的现有成套住房认定。本通知未涉及的住房公积金个人住房贷款政策按照原规定执行。

近日，四川省经济和信息化厅、四川省发展和改革委员会、四川省生态环境厅联合印发《四川省工业领域碳达峰实施方案》，对全省有序推动工业领域碳达峰指明路线。《方案》明确了四川省工业领域碳达峰的两个阶段性目标：“十四五”期间，规模以上工业单位增加值能耗较2020年下降 14%，单位工业增加值二氧化碳排放较2020 年下降19.5%。“十五五”期间，工业能耗强度、二氧化碳排放强度持续下降，确保全省工业领域二氧化碳排放在 2030 年前达到峰值，力争有条件的重点行业二氧化碳排放率先达峰。钢铁行业方面，《方案》提到，严格落实产能置换和项目备案、环境影响评价、节能评估审查等相关规定，切实控制新增钢铁产能。促进钢铁行业流程结构优化，推动工艺及装备绿色升级，实现资源能源高效利用。到 2025 年，废钢年加工能力超过1500 万吨，短流程炼钢占比达 40%以上。

近日，中国钢铁工业协会举办的钢铁行业稳增长工作方案宣贯会在河北省石家庄市召开。会议旨在深入宣传和贯彻落实《钢铁行业稳增长工作方案》要求，促进钢铁行业供需动态平衡，优化行业发展环境和产业结构，推动钢铁行业高端化、智能化、绿色化发展。国家发改委产业司派员参会，对钢铁行业稳增长提出具体要求，并简要介绍了下一步重点工作。

三、数据概览