下游需求跟进不足 玉米贸易商建库意愿不强

研报正文

一、行情回顾

玉米期价继续震荡上行。玉米期货主力合约 C2401 收于 2542 元/吨,较前一交易日涨 8 元/吨，涨幅 0.32%，今日最高价 2539 元/吨，最低价 2530 元/吨，总成交量 346188 手，持仓 776917 手，增-20901 手。

11 月 1 日现货市场玉米报价(单位：元/吨)

二、消息面情况

1、Safras & Mercado：巴西 2023/24 年度首季玉米播种完成 72.4%

外媒 10 月 31 日消息：咨询机构 Safras & Mercado 公司称，截至 10 月 27 日，巴西 2023/24 年度首季玉米播种面积达到预计总面积 399.8 万公顷的 72.4%，过去五年同期平均进度 67%。

作为参考，去年同期的播种面积占到预期总面积 418.8 万公顷的 70.1%。

2、美国农业部：美国玉米收获完成 71%，高于市场预期

华盛顿 10 月 31 日消息：美国农业部发布的全国作物进展周报显示，目前美国玉米收获进度符合分析师预期。

在占到全国玉米播种面积 92%的 18 个州，截至 10 月 29 日(周日)，美国玉米收获 71%，上周 59%，去年同期 74%，五年均值 66%。报告发布前分析师们预期收获完成 69%。

三、基本面情况

1、玉米库存情况：

(1)Mysteel 数据：南北港口玉米库存情况

Mysteel 玉米团队调研数据显示，截至 10 月 20 日，广东港内贸玉米库存共计 19.9 万吨，较上周增加 4.4 万吨;外贸库存 62.6 万吨，较上周增加 1.2 万吨。北方四港玉米库存共计 73.2 万吨，周比减少 14.8 万吨;当周北方四港下海量共计 48.6 万吨，周比增加 3.4 万吨。

(2)Mysteel 数据：全国加工企业玉米库存

根据 Mysteel 玉米团队对全国 12 个地区，96 家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示，2023 年第 43 周，截止 10 月 25 日加工企业玉米库存总量 294.2 万吨，较上周增加 3.74%。

(3) 饲料企业玉米库存天数

根据 Mysteel 玉米团队对全国 18 个省份，47 家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至 10 月 26 日，饲料企业玉米平均库存 25.27 天，周环比增加 0.15 天，增幅 0.59%，较去年同期下跌 26.58%。

2、我国玉米平衡表

3、中国海关公布的数据显示，2023 年 9 月普通玉米进口总量为 165.00 万吨，进口量较上年同期的 153.00 万吨增加了 12.00 万吨，增加 7.84%。较上月同期的 120.00 万吨增加 45.00 万吨。

四、综述

东北主产区玉米收割已经接近尾声，目前正是新粮集中上市阶段，市场上流通粮源不断增加。而下游市场需求跟进不足，贸易商建库意愿不强。生猪养殖效益亏损，饲料企业下游走货不畅，加上饲料企业替代粮源充裕，饲企备货积极性偏低。

深加工企业按需滚动补库，市场收购主体较往年同期明显减少，需求端不足以给市场带来有力的支撑。但部分地区已经跌破种植成本，农民的抗价心理增强，加之中储粮多地陆续开收，提振市场市场情绪。目前玉米供需呈宽松格局，后市重点关注新季玉米上量情况、进口谷物到港情况。