预期投产新项目寥寥无几 工业硅消费支撑力度偏弱

研报正文

【基本面分析】

今日工业硅现货报价持稳，553不通氧黄浦港口报价围绕14200-14400元/吨;553通氧黄浦港报价围绕15000-15100元/吨;421价格黄浦港报价15900-16000元/吨。截止10月末，全国工业硅矿热炉开炉约476台，环比增产35台，同比增产60台，开工率70.21%，环比上升4.39%;投产产能457510吨，产能释放率68.85%，环比上升4.50%。

有机硅价格持稳，DMC价格在14400-14600元/吨附近运行，较昨日无变化，9月有机硅单体厂开工产能407万吨，开工率75.09%，环比上升7.75%;有机硅市场当前开工率仍处于中低位，已处于四季度，预期投产新项目寥寥无几，仅个别工厂技改略有产能增长，消费支撑力度偏弱，采购工业硅仍满足刚需为主。

下游多晶硅价格持稳运行，N型硅料价格92.5元/千克，较昨日无变化;单晶硅复投料均价83.5元/千克，较昨日无变化;单晶硅致密料均价81.5元/千克，较昨日无变化;单晶硅菜花料均价78.5元/千克，较昨日无变化。

10月国内生产多晶硅厂家共计17家，在产15家，月度多晶硅产量约14.23万吨，较上月新增1.87万吨，环比上升15.13%，1-10月硅料产量共计约115万吨;硅料供应量突破14万大关，下游保持低位开工，采购乏力，硅料库存逐渐囤积。

铝合金价格震荡调整，铝合金ADC12价格略有回调，目前报价19600元/吨;ZLD102铝合金价格跌幅明显，目前报价19850元/吨，目前铝厂处于消耗原材料库存中小厂开工热情低，采购金属硅消极;

据铁合金在线不完全统计，工业硅各地仓库库存为：昆明仓库50000-52000余吨，黄埔港仓库41000-42000余吨，天津港仓库在45000-46000吨左右，现货库存持稳。

【技术分析】

工业硅主力移仓SI2301合约，今日震荡下行，今日跌幅0.28%，尾盘收在14080，资金净流入4468万，日增仓3464手，结算价14085，目前工业硅553基差在920—1020左右，工业硅421基差在1820—1920左右，替代交割品421升水2000元/吨;截至目前有33,539张仓单，较昨日减少103张，共计167,695吨。

【策略建议】

对于生产企业，建议结合自身生产成本，在基准交割品的基差扩大至-500 — -600的时候进行一定数量的套期保值，提前锁定销售利润，目前市场基差缓慢缩小，贸易商以及下游可以考虑在盘面锁定价格采购。

【风险提示】

4季度多晶硅新增产能落地开始产能爬坡，同时需要担心11月工业硅仓单集中注销，不满足再次注册的工业硅或会流入市场。