供给过剩担忧仍在 工业硅价格承压震荡运行为主

研报正文

市场消息

1、乘联会初步统计：10月乘用车零售同比增长10%，新能源车零售同比增长39%。

2、百川盈孚，10月工业硅产量39.65万吨，同比增长32.09%，环比增长12.13%；10月有机硅中间体产量16.73万吨，同比增长24.66%，环比增长1.03%；10月多晶硅产量14.27万吨，同比增长77.49%，环比增长8.77%。 

 市场表现

工业硅期货主力合约收14130元/吨，下跌95元/吨，跌幅0.67%。百川盈孚市场参考价格14987元/吨，较上个统计日下调90元/吨，参照不通氧553均价基差收于120点，421盘面折算后现货均价贴水480点。

总体分析

昨日工业硅主力合约微跌，全天小幅低位震荡。基本面，新疆大厂复产节奏预期加快，西南地区枯水期存在不同程度的电力紧张情况，叠加云南德宏限电政策已开始落实，企业陆续减少开炉。

需求端，多晶硅市场均价下跌，近期部分企业有少量成交，也有部分企业订单正在洽谈中，相比于上月上下游市场僵持的情况，近期市场成交情况有所改善，企业前期订单基本执行完毕，部分企业目前少量库存，现多晶硅企业签单压力较大，库存持续累积，下游硅片减产压力仍在向上传导，市场情绪较低迷。

有机硅市场维稳运行，目前主力厂家预售单交付接近尾声，但是下游需求转弱，后期签单并不理想，多家单体厂降负荷生产中，部分厂家有停车检修计划，但开工率相对于下游需求仍相对较高，后续将面临一定的库存压力，现市场整体交投气氛仍偏淡。

综上所述，现货方面工业硅成交重心下移，低品位工业硅下调幅度明显。目前供应端因枯水期到来叠加限电政策存在减产预期，但考虑需求端持续转弱，且期货仓单货源不断流入现货市场，供给过剩担忧仍在，价格承压，同时主力合约在成本线附近获得较强支撑，工业硅价格僵持运行，预计短期内仍以震荡运行为主，后续重点关注限电限产政策、成本变动及仓单注销进度。