巴西种植进度迟缓支撑价格 豆粕在阶段高点回调运行

研报正文

一、行情回顾

中国需求强劲，且巴西种植进度迟缓支撑价格，CBOT 大豆高位震荡运行。国内豆粕在阶段高点回调运行。豆粕主力合约 M2401 收于 4110 元/吨，较前一交易日跌 13 元/吨，跌幅 0.31%，最高价4162 元/吨，最低价4101元/吨，总成交量 1031321 手，持仓量 1436279 手，增-22659 手。

今日国内部分地区现货报价(元/吨)

二、消息面情况

1、CONAB：巴西全国大豆种植进度为 48.4%，仍然低于去年同期

外媒 11 月 8 日消息：巴西国家商品供应公司(CONABL)表示，截至上周六(11 月4 日)，巴西2023/24年度大豆种植进度为 48.4%，比一周前推进了 8.4 个百分点，但是继续落后于去南同期的播种进度57.5%。

位于中西部的头号大豆产区马托格罗索州的播种进度为 80.2%，一周前为70.9%，但是仍然低于去年同期的88.0%。

2、ANEC 预计 11 月份巴西大豆出口量为 515 万吨

外媒 11 月 8 日消息:巴西全国谷物出口商协会(ANEC)的数据显示，巴西11 月份大豆出口量估计为515万吨，远远高于去年 11 月份的 192 万吨。

今年头 11 个月巴西大豆出口量估计为 9815 万吨，高于去年同期的 7632 万吨。今年巴西大豆产量估计超过1.5 亿吨，比去年增长 20%以上。每年的 2 月到 6 月份是巴西大豆出口高峰期。年中二季玉米收获上市后，大豆出口逐步回落。

3、周三美国私人出口商报告对中国和未知目的地销售约 91 万吨大豆

华盛顿 11 月 8 日消息:美国农业部周三发布的单日出口销售报告显示，私人出口商报告对中国以及未知目的地销售 909,500 吨大豆，在 2023/24 年度交货。 其中对中国销售 433,000 吨大豆，对未知目的地销售132,000吨，对未知目的地销售 344,500 吨大豆。

三、基本面情况

1、Mysteel 数据：全国主要区域大豆大豆库存方面。

我的农产品网数据显示，截至 10 月 20 日，全国主要油厂大豆商业库存为372.68 万吨，较上周减少77.08万吨，降幅 17.1%，位于往年正常的水平。

2、Mysteel 数据：豆粕库存方面

截至 10 月 20 日，国内主要油厂豆粕库存为 74.09 万吨，较上周增加 7.79 万吨，增幅11.7%。

3、Mysteel 数据：全国主要油厂大豆压榨情况

根据我的农产品网，截至 10 月 20 日当周，111 油厂大豆实际开机率为 62%，实际压榨量为185.03万吨，上周开机率为 48%，实际压榨量为 143.59 万吨。国庆期间各油厂有陆续停机的计划，收假后大部分油厂将逐步开机，目前现货榨利较好，但油厂豆粕库存在近一个月内有所积累，下游走货较为清淡，且预计到港大豆在10月处于偏低的位置，开机率和压榨量在节后可能会回升至中等略偏低的水平。

四、综述

国际市场，周三 CBOT 美国大豆期价小幅收涨。本年度美豆生产基本结束，市场的关注点转向美豆需求和南美大豆生产。

美国出口需求强劲，美国农业部周三确认，民间出口商报告向中国出口销售43.3 万吨大豆，中国至七月底以来最大单日规模的美国大豆采购。当前巴西大豆种植率已经过半，但播种进度为近四年同期最慢。

巴西作物区天气良莠不齐，南涝北旱现象较突出。巴西不利天气料持续，对 11 月的气象预报显示整体情况不会有太大改观，或造成巴西 2023 年大豆单产及产量的不力影响。

国内市场，机构发布的统计数据显示，截至上周末全国豆粕库存量为 68.5 万吨，周度减少 7.4 万吨，主要是油厂大豆压榨量下降所致。目前市场整体供应处于宽松的态势，后市重点关注大豆到港量情况、南美大豆主产区天气情况等。