甲醇供应仍较为充足 尿素供需格局有好转预期

研报正文

内容提要

甲醇：现货报价，江苏 2535(-7.5)，广东 2505 (5)，鲁南 2385(17.5)，内蒙古 2090(0)，CFR 中国主港 257(0)。

从基本面来看，内地方面，上周卓创甲醇开工率 72.07%(-1.17%)，西北开工率 82.27%(-0.78%)，近期国内煤头气头焦炉气甲醇开工均小幅下降，荆门盈德 50 万吨/年甲醇装置于上周二停车检修 3 天;山西焦化 20 万吨/年甲醇装置于 11 月 7 日停车，气头方面，卡贝乐、玖源计划 12 月上中旬左右限气停车，关注后续情况。

港口方面，上周卓创港口库存 110.55 万吨(+8.0)，预计 11 月 10 日至 11 月 26 日中国进口船货到港量在 83.67 万吨。外盘方面，海外开工率仍偏低，卡塔尔 QAFAC 装置停车检修中，美国博蒙特 OCI104.5 万吨甲醇装置月初左右停车，恢复时间待定，关注冬季季节性天然气需求提振背景下的海外气头甲醇进一步降负可能。

需求方面，天津渤化 MTO 装置当前负荷 7 成附近，兴兴 MTO 装置正常运行，宝丰三期正常出品，目前 MTO 开工率已升至年内高位。综上，甲醇基本面来看，近期国内供应仍较为充足，关注四季度气头检修情况，海外开工降低，但近期到港量仍较多，港口累库，下游需求整体平稳，但近期海外天然气偏强运行，对甲醇有所提振，预计甲醇维持震荡格局，关注能源价格变化情况。

尿素：现货报价，山东 2548(0)，安徽 2575 (0)，河北 2550(-3)，河南 2579(0)。

周末国内尿素现货市场弱势下滑，交投气氛明显放缓。供应来看，装置运行稳定，现货供应较为充裕，上周尿素样本企业开工率小幅下降，但周度日产量在 17.60 万吨，仍处于高位。

需求端复合肥及其他工业逢低适量按需采买，商家跟进意愿略缓;库存方面，本周库存小幅累库，但整体库存依旧较低，卓创工厂库存 36.9 万吨(+0.5 万吨);出口方面，国际市场行情下跌，当前港口以前期订单为主。

综合来看，近期国际天然气价格偏强运行，加之 11 月国内供需格局在复合肥复产及淡储需求影响下有好转预期，但今年新增产能基本全部投产，产量高企或对价格形成压制，加之基差目前收窄明显，对期货支撑作用也有所减弱，预计后续继续上涨空间有限，建议中性对待。

1. 甲醇现货市场情况

太仓市场：太仓甲醇市场弱势回撤，价格在 2480-2505 元/吨。较昨日价格下跌 11.5 元/吨，现货成交放量缩减。今日抽样采集卖方 10 家，买家 3 家。上午有货者意向现货销售价格在 2500-2505 元/吨，买方意向采购价格 2480 元/吨，成交价格 2490-2505 元/吨;下午甲醇市场弱势下滑。

卖方意向现货销售价格在 2500-2505 元/吨，买方意向采购价格 2480 元/吨，成交价格在 2480-2500 元/吨。虽然现货亦有 2475 元/吨成交但并非主流成交价格，因此以上价格不纳入最终价格评估范围。综合评估，综合评估此时间段买、卖盘以及成交价格，太仓甲醇现货主流价格在 2480-2505 元/吨，评估以成交价格为主。

内蒙古市场：内蒙古甲醇主流意向价格在 2050-2080 元/吨，较前一交易日均价持平。生产企业让利出货，下游按需采购为主，价格整理运行。卓创资讯抽样采集甲醇企业 3 家，企业出货为主，意向价格在 2050-2080 元/吨;采集贸易商 2 家，下游按需采购为主，意向价格在 2050-2080 元/ 吨。综合评估后，主流意向价格在 2050-2080 元/吨。

2. 尿素现货市场情况

11 月 10 日，国内尿素市场弱势整理，新单交投略淡。工业开工负荷依旧低位，商家跟进理性。整体装置运行尚可，现货供应稳定。具体区域：山东临沂市场 2500-2520 元/吨，工业跟进意愿放缓，交投气氛转淡。菏泽市场 2520-2530 元/吨，工业新单一单一谈。

河北石家庄市场 2540- 2580 元/吨，省内工业成交气氛低迷，商家越发理性。河南尿素市场主流 2560-2630 元/吨，个别装置短停，下游复合肥补单暂不积极。

山西大颗粒汽运参考 2580-2610 元/吨，中小颗粒参考 2420-2460 元/吨，部分装置停车检修，新单跟进谨慎。目前国内尿素市场偏弱整理运行，部分商家出货意愿增强。厂家待发订单尚可，新单成交松动。卓创资讯认为近期国内尿素市场延续弱势整理，关注新单跟进动态及气头装置检修变化。