签单双方继续博弈 工业硅价格维持下跌趋势

研报正文

【基本面分析】

今日工业硅现货报价再次下调，553不通氧黄浦港口报价围绕14000-14100元/吨;553通氧黄浦港报价围绕14600-14700元/吨;421价格黄浦港报价15500-15700元/吨。

南方枯水期导致川滇地区金属硅工厂减产停炉，然而下游买方市场表现并不活跃，随着价格明稳暗降，终端刚需订单也有推迟现象，预计本周多晶硅厂家订单将陆续下达，市场买卖活跃度也将有所提升，但价格想要反转仍需更多利好刺激。

有机硅价格持稳，DMC价格在14400-14600元/吨附近运行，较昨日无变化，10月有机硅单体厂开工产能375万吨，产能释放率68.56%，环比下降6.53%;本月单体产量约31.8万吨，环比减产2.3万吨。10月个别单体厂检修观望或降负荷生产，整体产能释放量略有下降。

下游多晶硅价格持稳运行，N型硅料价格73.5元/千克，较昨日无变化;单晶硅复投料均价69.5元/千克，较昨日无变化;单晶硅致密料均价67.5元/千克，较昨日无变化;单晶硅菜花料均价64元/千克，较昨日无变化。

10月国内生产多晶硅厂家共计17家，在产15家，月度多晶硅产量约14.23万吨，较上月新增1.87万吨，环比上升15.13%，下游自身利润受损，需求不足，且硅料端新产能还在释放，对此采购方更为谨慎，双方对大单价格还有分歧，预计后期签单双方继续博弈，价格维持下跌趋势。

铝合金价格震荡调整，铝合金ADC12价格略有回调，目前报价19600元/吨;ZLD102铝合金价格跌幅明显，目前报价19900元/吨，目前铝厂处于消耗原材料库存中小厂开工热情低，采购金属硅消极;

据铁合金在线不完全统计，工业硅各地仓库库存为：昆明仓库51000-53000余吨，黄埔港仓库41000-42000余吨，天津港仓库在45000-46000吨左右，现货库存略有上升1000吨左右。

【技术分析】

工业硅主力移仓SI2301合约，今日低开低走，跌幅0.88%，尾盘收在14040，资金净流入1926万，日增仓1776手，结算价14070，目前工业硅通氧553基差在560—660左右，工业硅421基差在1,460—1560左右，替代交割品421升水2000元/吨;截至目前有37,179张仓单，较昨日增加400张，共计185,895吨。

【策略建议】

对于生产企业，建议结合自身生产成本，在基准交割品的基差扩大至-500 — -600的时候进行一定数量的套期保值，提前锁定销售利润，目前市场基差缓慢缩小，贸易商以及下游可以考虑在盘面锁定价格采购。

【风险提示】

4季度多晶硅新增产能落地开始产能爬坡，同时需要担心11月工业硅仓单集中注销，不满足再次注册的工业硅或会流入市场。