基差水平偏高 铁矿石价格强势上涨

研报正文

盘面：铁矿石主力日内震荡上行，I2401合约开盘：956，最高：973.5，最低：954.5，收966.5，收涨1.68%(+16)，减仓近2.1万手，成交量小幅下降，成交持仓比为0.46。

现货：截止至2023年11月13日，青岛港：PB粉61.5%现货价格为988元/湿吨，较前值增加10元/湿吨。日照63%巴混折盘面价格：1010(+7)元/吨。

消息：金十期货11月7日讯，根据Mysteel卫星数据显示，2023年10月30日-11月5日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1130.9万吨，较上期下降28.4万吨，目前处于年均值以下水平。

供需：11月6日-11月12日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2140.9万吨，环比减少410.9万吨。澳洲发运量1655.2万吨，环比减少88.0万吨，其中澳洲发往中国的量1368.3万吨，环比减少82.8万吨。巴西发运量485.7万吨，环比减少322.9万吨。本期全球铁矿石发运总量2621.6万吨，环比减少447.4万吨。

11月6日-11月12日中国47港铁矿石到港总量2100.3万吨，环比减少607.1万吨;中国45港铁矿石到港总量2051.5万吨，环比减少541.7万吨;北方六港铁矿石到港总量为943.9万吨，环比减少328.4万吨。

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.01%，环比上周增加0.89个百分点，同比去年增加3.80个百分点;高炉炼铁产能利用率89.23%，环比下降1.00个百分点，同比增加5.14个百分点;钢厂盈利率20.78%，环比增加3.90个百分点，同比增加1.73个百分点;日均铁水产量238.72万吨，环比下降2.68万吨，同比增加11.91万吨。

库存：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为11308.55，环比增15.14;日均疏港量302.59增6.47。分量方面，澳矿4814.75降12.28，巴西矿4479.81降98.3;贸易矿6718.30增72.5，球团382.28增0.29，精粉911.05增31.23，块矿1496.42增18.12，粗粉8518.80降34.5;在港船舶数100条降3条。(单位：万吨)

Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为9042.56万吨，环比减少35.55万吨;当前样本钢厂的进口矿日耗为295.6万吨，环比减少0.35万吨，库存消费比30.59，环比减少0.08天。

总结：目前铁矿库存较低，基差水平偏高，与宏观预期形成共振，铁矿石价格强势上涨。前期的高炉检修逐步兑现，铁水产量有所下降，盈利率止跌回升，钢厂利润情况好转;根据高炉检修情况来看铁水产量仍将回落，后续矿价仍有回调风险。警惕钢厂复产和宏观情绪端的共振，以及铁矿市场的价格监管。

操作建议:区间操作为主。