棕榈油国内库存进一步累库 关注去库节奏的启动时间

研报正文

行情回顾：

现货市场：根据中国汇易统计的数据，上个交易日华南棕榈油现货价 7,500元/吨(+140)。

基本面情况：

【棕榈油】

据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚11月1-10日棕榈油出口量为404074吨，较上月同期出口的412351吨减少2%。

印度溶剂萃取商协会(SEA)公布数据显示，印度10月植物油进口为103万吨，低于9月的 155万吨。其中，10月棕榈油进口量降至695076吨。10月马来毛棕产量 193.7万吨，环比增加近5.9%，稍低于市场190-196万吨的产量预估。

10月马棕出口146.6万吨，环比大幅增加21%，机构预估出口127-130万吨，实际出口量显著高于预期。10月进口4.8万吨，接近5万吨的进口预估。10月马棕库存244.9万吨，环比增加5.8%，市场预估库存为260-270万吨，实际库存明显低于预期。

10月表需38.3万吨，环比虽然减少，但也是单月很高的表观需求。据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2023年 11月1-5日马来西亚棕榈油单产减少13.64%，出油率减少0.24%，产量减少 14.9%。

据欧盟委员会，截至11月2日，欧盟2023/24年棕榈油进口量为119 万吨，而去年同期为132万吨。据外电消息，马来西亚副首相拿督斯里表示，12月关于欧盟森林砍伐条例的第二次会议预计将承认马来西亚可持续棕榈油认证作为EUDR审计过程的一部分。马来西亚11月份毛棕榈油的出口税维持在8%，但将11月份的参考价从10月份的3710.5林吉特/吨下调至3556.08林吉特/吨。

分析：

MPOB报告公布，马棕油整体利多;棕榈油国内库存进一步累库，国内棕榈油供需结构宽松，供强需弱。主要关注国际棕榈油消费及国内去库节奏的启动时间。