市场大概率延续去库 预计原油价格震荡运行

研报正文

一、行情回顾与操作建议

美国通胀低于预期叠加 IEA 小幅上调全球原油需求，但市场仍担忧需求弱势，隔夜油价高开低走。

后期来看，供应端，虽然 OPEC 总产量仍低于配额，但部分中小产油国产量开始增长，OPEC 供应边际回升。近期国际油价大幅回落，关注沙特后期对24年产量政策的表态，11 月末的部长级会议上 OPEC 或不得不继续延长减产至明年2季度。需求端目前暂无亮点，仍延续此前的弱势。

总体来看，油市在地缘风险弱化后快速跳水，主要原因在于基本面偏弱，但4 季度市场仍大概率延续去库，预计油价震荡运行，后期关注沙特及OPEC对24年产量政策的表态。

二、 行业要闻

IEA 月报：将 2023 年全球石油需求增长预测上调至240 万桶/日(之前预测为 230 万桶/日)，将 2024 年全球石油需求增长预测上调至93 万桶/日(之前预测为 88 万桶/日)。石油市场到年底将出现供应短缺，2024 年初可能出现供应过剩。

花旗：到 2024 年第二季度，布伦特原油平均价格将达到每桶73 美元。2024年第一季度美国天然气(现货)价格可能达到或低于每百万英热3 美元，而期货价格为每百万英热 3.2 美元。

阿塞拜疆 10 个月石油产量同比下降 8.1%，天然气同比增长3.6%。阿塞拜疆能源部长表示，阿塞拜疆在 1 月至 10 月出口了2100 万吨石油，1月至10月石油产量为 2530 万吨。

三、数据概览