棕榈油减产预期较为充裕 内豆油尚未出现明显供需矛盾

研报正文

内容提要

现货方面，张家港棕榈油现货价为 7620 元/吨(120)，广东棕榈油现货价为 7620/吨(120)，张家港豆油现货价为 8810 元/吨(100)，广州豆油现货价为 8860 元/吨(100)。

棕榈油减产预期较为充裕，但国内基本面仍存在一定压力。受美豆上涨影响，棕榈油跟随豆油走势上升，但是基本面驱动力度有限。

气候方面，厄尔尼诺现象导致马印两国降水开始减少，印尼降水偏低地区相对高于马来西亚，但是整体降雨量尚可，关注降水异常地区后续降水情况。产地库存与国内库存当前均相对偏高，库存压力仍需消化，近期受外盘影响较大。

豆油方面，受美豆价格上涨影响，豆油同样出现较大涨幅，但是当前国内豆油尚未出现明显供需矛盾，库存同样位于高位，并且 11 月大豆到港量回升，豆油供应存在上升预期;需求方面，豆油整体成交情况好于棕榈油，未来关注下游采购带来的去库力度以及对盘面的提振情况，近期跟随外盘价格变动。

风险因素

美豆单产下调;密西西比河运费上升;下游消费超预期修复

1. 行情与现货价格回顾

2. 基本面情况