情绪偏暖或推动螺纹钢价格反弹 短期白糖或震荡整理运行

研报正文

【螺纹】

逻辑：

周四，螺纹钢2401合约价格先抑后扬，收盘报价3972元/吨，较前一交易日结算价上涨49元/吨，涨幅1.25%。

据钢联数据显示，螺纹钢产量小幅回升，表观消费量连续下滑，库存保持去化，当前基本面偏中性。受我国新增万亿国债宏观利好提振，短期盘面情绪偏暖推动螺纹钢价格反弹，同时近期铁矿石与焦炭价格大幅上涨，成本端亦对螺纹钢价格形成较强支撑，然而，随着淡季逐渐深入，冰雪天气致使北方地区户外施工受到进一步限制，螺纹钢实际需求季节性走弱或抑制短期反弹空间，此外，经过连续反弹后，市场对宏观利好已有所消化，应警惕强预期回归弱现实。综合来看，螺纹钢2401合约价格短期或高位震荡。

趋势观点：建议以观望为主。

【白糖】

逻辑：

周四，白糖2401合约震荡偏弱运行，收盘报价6899元/吨，较前一交易日结算价下跌6元/吨，跌幅0.09%;交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2401合约多单持仓366545手，空单持仓349624手，多空比1.05。

国内陈糖低库存，配额外亏损幅度仍较深，抑制进口积极性，叠加印度、泰国明年存禁止出口预期，支撑糖价，但国内目前处于消费淡季，国内甜菜和甘蔗进入压榨期，新糖陆续进入市场，此外，据Unica相关数据，巴西中南部10月下半月糖产量总计达235万吨，同比增加9.42%，或缓解供应紧张。多空因素交织下，预计白糖短期或震荡整理运行。

趋势观点：建议以观望为主。

【棉花】

逻辑：

周四，棉花期货主力合约CF2401收盘报价15730元/吨，较前一交易日结算价下跌60元/吨，跌幅0.38%。

棉花现货价格略有走弱，市场交投氛围一般。据钢联数据显示，截至11月10日，国内新棉采摘进度为87%、新棉交售进度为75.4%以及新棉加工进度为53.1%。供需面来看，棉花供强需弱，使棉价承压;从盘面来看，近期棉价跌势暂缓，且期价处于重要支撑附近暂未下破，预计短期棉花将震荡整理运行。

趋势观点：建议观望为主或轻仓高抛低吸。