螺纹钢宏观强预期仍存 铁矿石基本面支撑较强

研报正文

内容提要

钢材：现货报价，杭州螺纹钢 HRB400E 20mm 汇总价收于 4080 元/吨(+30)，上海热卷 4.75mm 汇总价 3990 元/吨(+30)，唐山钢坯 Q235 汇总价 3680 元/吨(+20)。

宏观强预期仍存，金融监管部门讨论多项房地产金融放松政策，上述会议提出了“三个不低于”，即各家银行自身房地产贷款增速不低于银行行业平均房地产贷款增速，对非国有房企对公贷款增速不低于本行房地产增速，对非国有房企个人按揭增速不低于本行按揭增速。会议还提出，拟修改开发贷、经营性物业贷、个人住房贷款办法。12 月中央经济会议或仍有较大利好政策。

供需方面，北方寒潮降临，螺纹钢表需继续下滑。10 月钢材出口为 793.9 万吨，处于偏高水平，预计年化 8900+万吨。供给端随着钢厂利润好转，预计铁水产量回升。由于螺纹前期产量偏低，四季度赶工下，建材去库情况良好，热卷库存也在下降，但绝对值同比较高。

总结来看，宏观强预期仍存，房地产政策进一步放宽， 12 月中央经济会议或继续释放利好，叠加近期焦煤端事故，成本支撑较强，短期钢材价格或偏强运行。

铁矿：现货报价，普式 62%价格指数 129.75 美元/ 吨(-2.65)，日照港超特粉 862 元/吨(+14)，PB 粉 991 元 /吨(+15)。

必和必拓澳大利亚铁矿石铁路工人批准罢工行动计划。

据钢联数据，全球铁矿石发运总量 3223.5 万吨，环比增加 601.9 万吨，澳洲巴西铁矿发运总量 2662.5 万吨，环比增加 521.6 万吨。47 港到港总量 2503 万吨，环比增加 402.8 万吨;中国 45 港到港总量 2390.9 万吨，环比增加 339.5 万吨。

247 家钢企日均铁水产量 235.47 万吨，环比降 3.25 万吨，进口矿日耗 287.51 万吨，环比降 3.51 万吨。本周铁水超预期下降。

全国 45 个港口进口铁矿库存为 11226 万吨，环比下降 81.65 万吨，日均疏港 302.44 万吨，环比下降 0.15 万吨。

总结来看，房地产政策进一步放宽，铁矿供给端偏紧，库存转增为降，明年上半年或维持较低库存，基本面对价格支撑较强，长期来看上涨驱动仍存。

一、市场资讯

1. 11 月 19 日 8 时，唐山市丰润区启动重污染天气Ⅱ级应急响应，各企业按照减排措施落实到位，此次应急响应预计 23 日前后解除。据 20 日 Mysteel 调研数据显示，统唐山地区 35 家调坯型钢企业开工率下降至 15%左右，日产量影响约 3 万吨。

2. 11 月 19 日 8 时，聊城启动重污染天气Ⅱ级应急响应，具体解除时间待定。据 Mysteel 不完全统计，预计对聊城无缝管生产企业产量影响在 50%左右，初步影响产量约为 4 万吨。

3. 11 月 LPR 出炉，1 年期为 3.45%，5 年期以上为 4.20%，均与上月持平，连续第三个月维持不变。

4. 11 月 20 日，在岸人民币对美元汇率在开盘后急速攀升，最高触及 7.1633，日内连破五道关口，创 8 月以来新高。

5. 11 月 20 日，全国主港铁矿石成交 83.65 万吨，环比增 46.8%;237 家主流贸易商建筑钢材成交 18.53 万吨，环比增 43.2%。

6. 11 月 13 日-11 月 19 日，澳洲巴西铁矿发运总量 2662.5 万吨，环比增加 521.6 万吨。澳洲发运量 1911.0 万吨，环比增加 255.9 万吨，其中澳洲发往中国的量 1580.0 万吨，环比增加 211.7 万吨。巴西发运量 751.5 万吨，环比增加 265.7 万吨。

7. 11 月 13 日-11 月 19 日，中国 47 港到港总量 2503 万吨，环比增加 402.8 万吨;中国 45 港到港总量 2390.9 万吨，环比增加 339.5 万吨;北方六港到港总量为 1309 万吨，环比增加 365.1 万吨。

8. 11 月 20 日，40 家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为 3940 元/吨，环比上周五持平。平均利润为 61 元/吨，谷电利润为 159 元/吨，环比上周五增加 3 元/吨。

9. 金融监管部门讨论多项房地产金融放松政策，上述会议提出了“三个不低于”，即各家银行自身房地产贷款增速不低于银行行业平均房地产贷款增速，对非国有房企对公贷款增速不低于本行房地产增速，对非国有房企个人按揭增速不低于本行按揭增速。会议还提出，拟修改开发贷、经营性物业贷、个人住房贷款办法。

二、铁矿&钢材市场日度监测