白糖进口积极性受到抑制 苹果处于上升通道

研报正文

【白糖】

逻辑：

周二，白糖2401合约震荡偏弱运行，收盘报价6843元/吨，较前一交易日结算价下跌12元/吨，跌幅0.18%;交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2401合约多单持仓329912手，空单持仓307913手，多空比1.07。

国内陈糖低库存，配额外亏损幅度仍较深，抑制进口积极性，叠加印度存潜在减产预期，支撑糖价，但国内目前消费清淡，北方甜菜全面开榨和甘蔗逐步开榨，新糖陆续进入市场，此外，据Unica相关数据，巴西中南部10月下半月糖产量总计达235万吨，同比增加9.42%，或缓解供应紧张;

据海关数据统计，10月进口糖浆和预混粉16.55万吨，同比增加12.11万吨，替代品供应充足。多空因素交织下，预计白糖短期或震荡整理运行。

趋势观点：建议以观望为主。

【生猪】

逻辑：

周二，生猪2401合约震荡运行，收盘报价15885元/吨，较前一交易日结算价下跌5元/吨，跌幅0.03%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2401合约多单持仓44576手，空单持仓49036手，多空比0.91。

据钢联数据显示，国内生猪出栏均重维持增长态势，11月17日当周，外三元生猪出栏均重为123.02公斤，较前一周增长0.28公斤。肥标价差继续扩大，或提升养殖场二次育肥的积极性，以及南方腌腊利好预期逐步兑现叠加北方居民补冬需求显现，养殖端挺价惜售情绪升温，但目前生猪供应充足，屠企冻品库存位于高位，市场供应压力仍存，以及终端消费总体仍疲软、南方气温回升限制了腌腊积极性，或限制上行空间。多因素博弈下，预计生猪短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以观望或逢低轻仓试多为主。

【苹果】

逻辑：

周二，苹果期货主力合约AP2401收盘报价9244元/吨，较前一交易日结算价上涨107元/吨，涨幅1.17%。西部产区(甘肃静宁、陕西洛川等地)晚富士地面交易零星维持，当前余货品质普遍不佳，客商挑拣采购。

山东栖霞交易进入尾声，当前销售的多为统货，品质稍差，市场客商自行挑拣拿货为主，成交多以质论价。近期柑橘类水果集中上市，或对苹果销售形成挤占。技术分析来看，苹果处于上升通道，短期内或以震荡偏强运行为主。

趋势观点：建议以轻仓逢低做多为主。