甲醇下旬进口压力高悬 预计重回累库趋势

研报正文

一、行情回顾与展望

MA 延续昨日大幅下跌，伴随大幅增仓，甲醇加权合约增仓68270手，甲醇 01 主力合约增仓 42619 手，夜盘稍作反弹后放量下破昨日低点，日内承压继续下跌，收 2388，跌幅 3.40%。

现货方面，太仓甲醇市场现货价格参考2390-2410。11 月下旬纸货商谈 2400-2420，12 月下旬纸货参考商谈2410-2430。事故区域煤矿已陆续收到复产通知，成本端支撑回落，后市电厂补库需求仍有释放预期，港口库存偏高抑制高煤价。

自身供需来看，国内产量及负荷窄幅下滑，气头装置计划检修，传统下游仅醋酸负荷走高，烯烃外采需求支撑稳定，生产企业库存微累库至 44.93 万吨，沿海港口因堵港去库至104.5 万吨，然下旬进口压力高悬，预计重回累库趋势。

海外美元指数回落支撑油价反弹，国内商品市场氛围分化，化工板块普遍承压，双焦补跌，MA 下跌动能持续释放，01 宽幅震荡区间 2370-2540，测试下沿支撑。

二、行业要闻

午盘收盘，国内期货主力合约涨跌不一，红枣涨超2%，SC原油、低硫燃料油(LU)、铁矿石、纯碱、玻璃、尿素涨超1%。跌幅方面，棉纱、集运指数(欧线)、碳酸锂跌超 4%，PTA、液化石油气(LPG)、甲醇跌超 3%。

隆众资讯数据显示，截至 11 月 16 日，甲醇企业开工率为81.07%，环比上周下降 0.2%;企业库存为 44.93 万吨，环比上周增加1.61 万吨。上周西南装置负荷进一步降低，加之局部装置故障，供应边际有所减弱。

不过本周部分装置恢复，开工率小幅反弹。部分企业恢复满产，供应充足，且部分企业新签单减少，同时部分长约提货积极性一般，故企业库存有所增加，但整体库存积累不多。

11 月 21 日，记者从国家矿山安监局山西局了解到，吕梁永聚煤业“11.16”重大火灾事故发生后，国家矿山安监局山西局组织开展矿山井上下防火隐患“双排查”集中整治。其中提到，严防煤矿井下内因火灾。紧盯全省79 处开采容易自燃煤层的煤矿，紧盯大同、朔州、忻州等北部地区采用放顶煤工艺开采煤矿，紧盯晋中、阳泉等地区现开采15#煤层上覆含磷不可采煤层的煤矿，督促煤矿企业落实喷洒阻化剂、注氮、灌浆等综合防灭火措施，加强采空区有毒有害气体监测和煤层自燃发火预测预报，严防采空区自燃发火。

三、数据概览