鸡蛋终端需求迎来增长 库存压力受到缓解

研报正文

一、行情回顾

近期全国鸡蛋价格呈现逐步反弹上涨态势，鸡蛋价格葱下半年4.2元/斤的低价上涨至今的4.6元/斤以上，主要由于前期双十一需求未启动带来蛋价异常低迷，养殖户对老鸡淘汰出栏明显增加，并且随着天气转冷养殖户挺价惜售和终端需求好转则对蛋价有明显提振。

鸡蛋期货01合约则在上周大幅度上涨，并且涨幅超过前期跌幅，主要由于前期下跌幅度过大，盘面存在修复需要，不过近期持仓量不断下滑。

二、产能供给

根据卓创统计数据显示上周出栏老鸡1820万只，环比有所减少，主要由于近期鸡蛋价格重新上涨，养殖户情绪好转，而且本来现阶段可淘汰老鸡就不多，前期淘汰多就意味着后续可淘汰老鸡更少，因此后续淘汰出栏老鸡总量可能依然处于偏少状态。

根据卓创资讯数据显示2023年10月份主产区补栏量环比增加，处于往年同期偏多水平，而根据近期对市场了解看，11月份主产区补栏量不排除环比略有减少，但和往年相比可能依然不少，而12月份补栏量则有明显减少。

卓创资讯数据显示全国鸡蛋生产库存为1.21天，流通库存为1.03天，环比均有下降，并且整体库存处于正常水平，这也是近期鸡蛋价格上涨因素之一，但目前尚处于需求淡季，随着产能增加，在需求来到前可能依然有压力。

三、消费需求

根据卓创销区销量数据看，近期需求确实有明显好转，双十一需求迟迟未到，但也促进了近期终端需求的增长，但需要留意目前依然处于需求淡季，距离双十二和春节需求还有一定时间，当下整体需求增幅有限。

四、行情展望

现货方面在双十一需求未启动前提下，老鸡淘汰出栏量有所增加，终端需求也在近期迎来增长，减缓了前期库存压力，全国鸡蛋价格涨到4.6元/斤以上。

但目前阶段需求增加不具备持续性，并且供应方面依旧面临后续淘汰出栏不多和新开产增加的情况，预计11月份在产存栏依然略有增加。整体看近期鸡蛋价格不排除调整，春节前鸡蛋价格高度有限，整体可能呈现先强后弱态势。

鸡蛋期货01合约此前下跌至4160附近，下跌空间已达预期，而上周快速上涨后继续大涨难度较大，可暂时观望，等待后续逢高做空机会。