动态成本下移 不锈钢偏弱运行

研报正文

【现货概述】

11月22日国内不锈钢现货具体报价如下：天管、酒钢304/2B冷轧主流切边报价14000-14800元/吨，张浦报14100-15300元/吨，民营钢厂宏旺、甬金毛边基价报13800-14100元/吨，部分资源报价较上一日跌100—200元/吨不等，对2401合约平均基差320(-95)。高镍铁主流成交价985(-0)元/镍，出厂含税;高碳铬铁报价主流报8550(-0)元/50基吨(数据来源：Mysteel)。上期所注册仓单量58226吨(-419吨)。

【市场热点】

据海关总署最新数据显示，2023年10月份，中国进口炼焦煤797.96万吨，占煤炭总进口量的22.17%，环比减少26.28%，同比增加28.54%。炼焦煤进口量重新回落至二季度水平，各国别进口量除澳大利亚外都有不同程度的下滑。

具体来看，蒙古国和俄罗斯炼焦煤仍是进口主力，也是所有国别中唯二超过百万吨级别的，两者合计进口567.74万吨，占比71.15%，与9月份基本持平。进口量下降的主要原因一是中蒙两国口岸国庆节放假闭关时间较往年有所延长，通关主力甘其毛都口岸最长达到9天，全月有效通关天数降至20天，极大影响了蒙古国炼焦煤进口数量。二是俄罗斯煤矿远期报价处于高位，10月份全月维持197-225美金/吨区间内，矿山报价坚挺，性价比优势不足，部分贸易企业积极询货但无实盘成交。

山西太钢2023年12月高碳铬铁采购价格8295元/50基吨(现金含税到厂)，环比11月下调200元/50基吨，常量采购，交货期12月31日前。

近日铁合金在线就江苏地区镍铁厂家开工情况作了统计，统计结果显示11月江苏地区镍铁开工率为100%，较10月持平，统计企业5家，开工企业5家。预计江苏地区11月高镍铁产量2760金属吨(34000实物吨)，环比10月3309金属吨(40100实物吨)(有修正)减少549金属吨，减幅17%。

【市场分析】

不锈钢期货在14000下方偏弱运行，钢厂下调盘价，实际成交维持刚需节奏。交割库仓单量持续下降，交割资源成交较好。上游镍铁持续跌价，太钢12月高铬招标价下调200元/50基，不锈钢动态成本下移，沪镍不锈钢双弱，主力合约上部分空头离场，跌破13700盘面大概率持续跌势，关注盘面资金流向和持仓变化。

【技术分析】

SS主连日线级别：日内跌1.45%，最高13805，最低13515，波幅290。单日成交量184989手(+9355手)，持仓量153247手(-4698手)。指标上，MACD绿柱增加快慢线向下发散，KDJ指标有收敛趋势，技术信号偏弱。截至收盘，2401合约上资金净流出5755万，沉淀资金量14.63亿，技术分析不作为入市唯一依据。

【操作建议】

2401合约投机交易顺势参与;产业客户暂时观望

【风险点】

印尼镍矿事件发酵