工业硅开工率维持低位 购买原材料维持刚需

研报正文

【基本面分析】

今日工业硅现货报价持稳运行，553不通氧黄浦港口报价围绕14000-14100元/吨;553通氧黄浦港报价围绕14600-14700元/吨;421价格黄浦港报价15500-15700元/吨。由于南方枯水期到来，生产成本增加，大部分工厂不愿低价出售，再加上下游也有一定刚需订单消耗，部分中间商已经开始了刚需囤货的计划。

有机硅价格持稳，DMC价格在14400-14600元/吨附近运行，较昨日无变化，生产积极性不高，开工率维持低位，购买原材料维持刚需。

下游多晶硅价格持稳运行，N型硅料价格70.5元/千克，较昨日下调0.5元/千克;单晶硅复投料均价65元/千克，较昨日无变化;单晶硅致密料均价62.5元/千克，较昨日无变化;单晶硅菜花料均价60.5元/千克，较昨日无变化。

截至10月底，全国累计发电装机容量约28.1亿千瓦，同比增长12.6%。其中，太阳能发电装机容量约5.4亿千瓦，同比增长47.0%;风电装机容量约4.0亿千瓦，同比增长15.6%。

铝合金价格震荡调整，铝合金ADC12价格略有回调，目前报价19400元/吨;ZLD102铝合金价格跌幅明显，目前报价19600元/吨，市场行情稳定，工厂刚需订单释放，工业硅采购近期询盘、下单活跃;

据铁合金在线不完全统计，工业硅各地仓库库存为：昆明仓库52000-53000余吨，黄埔港仓库40000-41000余吨，天津港仓库在44000-45000吨左右，现货库存略有下降2500吨左右。

【技术分析】

工业硅主力移仓SI2301合约，今日高开低走，跌幅1.01%，尾盘收在14185，资金净流出1699万，日减仓822手，结算价14250，目前工业硅通氧553基差在415—515左右，工业硅421基差在1315—1415左右，替代交割品421升水2000元/吨;截至目前有39,477张仓单，较昨日增加518张，共计197,385吨。

【策略建议】

对于生产企业，建议结合自身生产成本，在基准交割品的基差扩大至-500 — -600的时候进行一定数量的套期保值，提前锁定销售利润，目前市场基差缓慢缩小，贸易商以及下游可以考虑在盘面锁定价格采购。

【风险提示】

4季度多晶硅新增产能落地开始产能爬坡，同时需要担心11月工业硅仓单集中注销，不满足再次注册的工业硅或会流入市场。。