螺纹钢受淡季因素影响 表观需求量继续下降

研报正文

一、行情回顾

螺纹 2401 主力合约今日收出了一颗上影线 3 个点，下影线 44 点，实体 20 个点的阴线，开盘价：3979，收盘价：3959，最高价：3982，最低价：3915，较上一交易日收盘涨 22 个点，涨幅 0.56%。

二、消息面情况

1、为推进四川省钢铁工业布局优化、结构调整和转型升级，建立健全钢铁行业长效管控机制，四川省印发《四川省钢铁行业产能置换实施细则》和《四川省焦化行业产能置换实施细则》，探索绿色、智能、创新、高效、协调的发展模式，助力钢铁行业绿色低碳转型和高质量发展。

2、11 月 24 日，广东省印发广东省进一步提振和扩大消费若干措施。其中提出，扩大保障性住房供给。推动重点城市规划建设保障性住房，加快筹建保障性租赁住房，2023 年新增筹建保障性租赁住房不少于 22 万套(间);支持广州、深圳、佛山、东莞等超大特大城市积极稳步推进城中村改造。

3、11 月 25 日，十四届全国政协第十三次双周协商座谈会在北京召开，围绕“促进房地产市场平稳健康发展”协商议政。多位委员在会上发言，围绕推动建立房地产业发展新模式、落实房地产长效管理机制、金融支持房地产市场平稳健康发展、满足新市民住房需求、加快建立租购并举的住房制度、推进保障性住房建设等发表意见建议。

4、中钢协党委书记、执行会长何文波：中国钢铁产业正在推行至今为止世界上最为严苛的污染物排放标准。行业在绿色低碳方面正在推进的工作包括超低排放、极致能效、更新升级中国钢铁碳中和愿景和技术路径、完善钢铁行业产品环境宣言(EPD) 发布平台以及加快低碳排放钢标准研究进程。

三、基本面情况

供给方面，根据数据显示，上周螺纹产量环比回落 0.02 万吨至 254.84 万吨，同比减少 30.04 万吨，周产量再度出现回来，同比仍处于低位。近期钢厂盈利能力有所改善，电炉炼钢的利润有所提升，部分检修高炉陆续复产，但近期河北多地启动重污染天气Ⅱ级应急响应，产量波动不大。继续关注供应端变化。

库存方面，根据数据显示，上周螺纹社库环比减少 10.64 万吨至 358.24 万吨，同比增加 4.87 万吨;厂库环比减少 1.41 万吨至 163 万吨，同比减少 17.31 万吨，总库存环比减少 12.05 万吨至 519.83 万吨。钢厂库存连续六期出现去库，社会库存和总库存连续七期去库，但去库幅度继续收窄，继续关注库存变化情况。

需求方面，根据数据显示，上周螺纹表观消费量环比减少 7.24 万吨至 266.89 万吨，同比减少 24.37 万吨，目前已进入消费淡季，钢材需求连续三周出现回落。

10 月房地产市场数据依然疲弱，房地产投资及施工和销售数据降幅均有所扩大，新开工延续较大降幅，单月降幅有所收窄。但近期官方密集释放新一轮提振楼市信号，一线城市深圳将二套房首付比例降至 40%，并调整普通住房认定标准，央行上海总部、金融监管总局上海监管局、上海证监局等机构 21 日联合召开金融机构座谈会，要求一视同仁满足不同所有制房企合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷等。

近日财政部表示提前下达 2024 年度部分新增地方政府债务额度，机构预测提前批额度或超 2.7 万亿元。此外消息称监管机构正在起草一份中资房地产商白名单，可能有 50 家国有和民营房企会被列入其中，在列的企业将获得包括信货、债权和股权融资等多方面的支持。政策层面释放进一步宽松的预期，整体市场对钢材需求预期依然向好。继续关注需求变化情况。

整体来看，上周螺纹钢产量小幅回落，受淡季因素影响，表观需求量继续下降，库存去化速度逐步放缓。近期稳增长利好政策持续推出，相关部门出台多项措施改善房企融资，但淡季之下钢材供需面承压，短期螺纹价格呈现震荡走势。继续关注政策情况以及供需面的变化情况。

技术面上，从日线上看，今日螺纹 2401 主力合约震荡收涨，下方得到 10 日均线支撑，MACD 指标继续开口向上运行，技术上处于震荡走势。