粕类：南美降雨预期好转 美豆回落

研报正文

【现货市场】

昨日沿海油厂豆粕报价下调0-30元/吨，其中天津报价4000元/吨稳定，山东报价3920元/吨跌30元/吨，江苏报价3900元/吨跌30元/吨，广东报价3930元/吨稳定。

全国主要油厂豆粕成交20.59万吨，较上一交易日增加15.64万吨，其中现货成交13.99万吨，远月基差成交6.6万吨。开机方面，今日全国123家油厂开机率上升至59.94%，全国111家油厂开机率上升至65.33%。

【基本面消息】

监测数据显示，截止到2023年第47周末，国内豆粕库存量为68.0万吨，较上周的67.8万吨增加0.2万吨，环比增加0.37%;合同量为350.5万吨，较上周的403.0万吨减少52.5万吨，环比下降13.02%。

越来越多人认为，恶劣天气将阻碍巴西这一全球最大大豆生产国和出口国的产出。但分析师仍预计巴西的大豆产量将创历史新高。Safras称其目前预计本年度巴西产量共计1.6138亿吨，低于之前预估的1.6325亿吨;hEDGEpoint将巴西大豆产量预估值从1.623亿吨调降至1.601亿吨。

布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四表示，阿根廷2023/24年度大豆作物尽管有零星重种现象，但主要农业带的大豆发芽和生长良好，目前预期播种面积1,730万公顷(4,270万英亩)中的34.8%已经完成播种。

周五公布的美国出口销售报告显示，11月16日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增96.13万吨，较之前一周减少75%，较前四周均值减少47%。

【行情展望】

USDA供需平衡表显示美豆供应格局略有缓解，同时南美偏干天气尽管仍在发酵，但继续恶化空间有限，后续随着天气好转，全球大供需偏宽松格局预计较难打破。国内受生猪利润恶化影响，需求提振始终不佳，且后续到港及压榨增量压制现货价格，终端随用随采为主，备库意愿较差。单边继续上涨驱动在被打破，预计将进入回调区间，操作上，谨慎偏空。

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