供应充足需求旺季背景下 生猪价格仍需观察供需博弈

研报正文

盘面：12月4日大连商品交易所(DCE)生猪期货主力合约LH2401开盘价14300元/吨，收盘价13910元/吨，价格跌250元/吨，跌幅1.77%，最高价14345元/吨，最低价13810元/吨，结算价14046元/吨，总成交量57365手，持仓52019手。

存出栏：2023年三季度末，全国生猪存栏44229万头，同比下降0.4%，环比增长1.6%;2023年10月末全国能繁母猪存栏量4210万头，环比下降0.71%，同比下降3.86%。

开工：2023年9月全国生猪定点屠宰企业屠宰量为2775万头，同比增加31.58%，环比增加4.91%。

消息：国家统计局：据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2023年11月下旬与11月中旬相比，17种产品价格上涨，30种下降，3种持平。其中生猪(外三元)价格较上期下降0.7%。

结论：周末全国猪价涨跌互显，周末北方跌幅较大今日趋稳，南方猪价补涨后回落，局部小幅下调。随着温度逐渐降低，当前的猪肉消费较前期增量明显，但供应端的出栏压力或超出预期，对猪价形成一定压制。

其次供应充足需求旺季背景下，年底猪价走势或仍需观察供需博弈，但或难以出现大幅上涨。集团年底出栏或稍有加速，出栏情绪将带动短期供应释出顺畅，将进一步冲抵旺季需求弹性给到的价格上涨动能。因此，预计主力合约价格围绕BOLL线下轨运行，策略上，建议前期空单继续持有;持续关注上半年与下半年合约的反套机会。