甲醇或维持宽幅震荡格局 尿素储备需求较为缓慢

研报正文

内容提要

【甲醇】

现货报价，江苏 2482.5(-52.5)，广东 2455(-30)，鲁南 2430(10)，内蒙古 2090(0)， CFR 中国主港 258(-3)。

从基本面来看，内地方面，上周卓创全国甲醇开工率 71.79%(+1.03%)，西北开工率 83.36%(+1.42%)，国内开工率保持稳定，山西华昱甲醇装置降负运行，继续减产 30%，中原大化甲醇装置于 11 月 30 日开始降负运行，计划近几日停车检修，预计 20 天，中石化川维 77 万吨/年天然气制甲醇装置计划 12 月 5 日停车检修，时长 45 天，关注后续气头检修情况。

港口方面，上周卓创港口库存 97.67 万吨(-1.1)，预计 2023 年 12 月 1 日至 12 月 17 日中国进口船货到港量在 83.33 万吨，进口到港仍较多。海外方面，外盘开工恢复高位，埃及 Methanex Egypt 装置停车检修中，实际重启时间推迟至一季度末;美国 Koch 装置降负运行至 50%，北美 Natgasoline175 万吨/年甲醇装置已恢复至满负荷运行。

需求方面，天津渤化 MTO 装置当前负荷 7 成附近，兴兴 MTO 装置正常运行，宝丰三期正常出品，但需要关注年底常州富德的检修计划能否兑现。

综上，甲醇基本面来看，近期国内供应仍较为充足，关注四季度气头检修情况，海外开工恢复，港口短暂去库，后续关注伊朗四季度限气对开工的影响，下游 MTO 需求整体平稳，近期海外天然气小幅回调，煤价有所回落，成本松动带动甲醇回调，但冬季能源需求旺季，预计能源回调幅度有限，预计甲醇近期维持宽幅震荡格局，关注能源价格变化情况。

【尿素】

现货报价，山东 2432(-10)，安徽 2448 (3)，河北 2435(-10)，河南 2459(0)。

昨日国内尿素市场主流行情大稳小降，新单成交略淡，全国小颗粒市场均价 2432 元/吨，较上一工作日跌 7 元/吨左右。供应端来看，四川、河南、青海部分气头预计月初上旬陆续停车，新疆、云南、内蒙气头企业可能 10 日后陆续停车，未来日产或有微幅下降，目前日产在 17.5 万吨仍处于较高水平;需求方面，随着复合肥开工率的回升，尿素需求有所回升，但储备需求较为缓慢，下游持续补仓后劲不足;

库存方面，上周卓创样本企业库存总量 49.8 万吨，较上期增加 8.5 万吨;仓单方面，注册量达到年内高点。综合来看，上周出口利空消息的发酵或将导致尿素市场走弱，但年底气头企业进入检修期或使得后续供应下降，预计尿素近期以区间震荡为主，关注能源价格，出口情况及气头企业开工变化。

1. 甲醇现货市场情况

太仓市场：太仓甲醇市场弱势回调，价格在 2435-2455 元/吨。相比上周五下跌 45 元/吨，逢低采买需求较好，整体低端成交放量环比增加。今日抽样采集卖方 10 家，买家 4 家。上午有货者意向现货销售价格在 2440- 2485 元/吨，买方意向采购价格 2420-2460 元/吨，虽然现货亦有 2420 元/ 吨递盘但缺乏实盘成交听闻，虽然亦有 2480-2485 元/吨成交但并非主流成交价格，因此以上价格不纳入最终价格评估范围。

综合评估，上午太仓甲醇现货主流价格 2435-2455 元/吨;下午太仓甲醇市场低位整理。卖方意向现货销售价格在 2440-2460 元/吨，买方意向采购价格 2420-2425 元/吨，虽然现货亦有 2420-2425 元/吨递盘但缺乏实盘成交听闻，因此以上价格不纳入最终价格评估范围。成交价格 2435-2455 元/吨。综合评估此时间段买、卖盘以及成交价格，太仓甲醇现货主流价格在 2435-2455 元/吨，评估以成交价格为主。

内蒙古市场：内蒙古甲醇主流意向价格在 2080-2110 元/吨，较前一交易日均价持平。生产企业让利出货，下游按需采购为主，价格整理运行。卓创资讯抽样采集甲醇企业 3 家，企业出货为主，意向价格在 2080-2110 元/吨;采集贸易商 2 家，下游按需采购为主，意向价格在 2080-2110 元/ 吨。综合评估后，主流意向价格在 2080-2110 元/吨。

2. 尿素现货市场情况

国内尿素市场延续弱势整理，新单交投气氛略淡。工业开工负荷尚可，逢低按需跟进。局部装置检修或短停，现货供应略有减量。具体区域：山东临沂市场批发 2420-2430 元/吨，工业逢低按需，实际一单一谈。菏泽市场批发 2420-2430 元/吨，交投按部就班，商家跟进逢低。河北市场批发 2420-2450 元/吨，工业跟进略淡，商家新单理性。

目前国内尿素市场延续偏弱运行，实际刚需短线居多。厂家待发订单陆续扫尾，新单跟进逢低。卓创资讯认为近期国内尿素市场延续弱势整理运行，关注新单补单情况及淡储跟进意愿。