沥青需求处于淡季 玻璃上涨空间或有限

研报正文

【沥青】

逻辑：

周二，沥青期货主力合约BU2402收盘报价3597元/吨，较前一交易日结算价下跌55元/吨，跌幅1.51%。

据钢联数据显示，截至11月29日，国内沥青周度产量为40.9万吨，较前一周降低0.3万吨，降幅0.73%;国内沥青周度销量为45.8万吨，较前一周降低3.69万吨，降幅7.46%。

受季节性因素影响，当前处于沥青需求淡季，整体供需双弱，但冬储需求对期价有所支撑。受原油回落拖累，沥青短期或震荡回调整理。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

【玻璃】

逻辑：

周二，玻璃期货主力合约FG2401收盘报价1855元/吨，较前一交易日结算价下跌60元/吨，跌幅3.13%。

供应小幅增加，但玻璃需求有所好转，库存环比下跌。纯碱偏强运行，玻璃成本重心上移，玻璃各生产工艺利润环比下滑。从纯碱的基本面分析，纯碱处于产能扩增期，高价格或无法延续。

玻璃期价经过大幅上涨后，或拖累下游备货积极性。综合分析，玻璃上涨空间或有限，不建议追多，短期玻璃或以宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

【白糖】

逻辑：

周二，白糖2405合约震荡运行，收盘报价6463元/吨，较前一交易日结算价下跌3元/吨，跌幅0.05%;交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2405合约多单持仓293524手，空单持仓258464手，多空比1.14。

配额外亏损幅度仍较深，抑制进口积极性，叠加印度减产担忧仍在，支撑糖价，但国内目前消费清淡，甜菜和甘蔗逐步进入压榨高峰期，新糖陆续进入市场，或缓解供应紧张;

此外，据s&p Global Commodity Insights调查，分析预计巴西中南部11月上半月产糖215万吨，同比增长28.4%。多空因素交织下，预计白糖短期或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望或逢高试空为主。