尿素农业需求将由淡转旺 下游需求支撑预期持续

研报正文

一、行情回顾与展望

市场表现：尿素 2401 偏弱震荡。UR2405 收盘价 2240 元/吨，跌幅1.67%，成交量167021 手，持仓量 124982 手，净增 7091 手。

现货报价：尿素(小颗粒)出厂价格整体持稳。河南晋开出厂价2410 元/吨，河南心连心出厂价 2465 元/吨;阳煤平原出厂价 2430 元/吨，华鲁恒升出厂价2430元/吨;山西丰喜出厂价 2400 元/吨;内蒙古天润出厂价2280 元/吨。

后市展望：西南和部分西北气头停产检修，周度产量已经降至16 万吨水平，库存持续缓慢积累，但企业压力不大，复合肥装置现阶段开工率周度仍在小幅提升，后市国内农业需求将由淡转旺，下游需求支撑预期持续;出口价格保持倒挂，后市出口端难有积极起色。

近期，现货价格以稳为主，方向指引性较弱;01/05合约换月渐结束，01 合约现货逻辑主导难有深跌，05 合约震荡试探下方支撑，短期上下空间有限，仍在高位震荡中，关注 2200 附近支撑力度。

风险提示：出口政策施压(空) 装置大面积停产(多)煤炭价格大幅波动

二、行情要闻

11 月 17 日，中国氮肥工业协会以及中化化肥等12 家企业先后发出倡议，称近期尿素市场出现较大波动，倡议相关企业在产能允许范围内适当增加生产，优先向国内市场销售，合理确定出厂、批零环节价格，保持正常区间产销利润，不囤积、不追涨，必要时及时采取措施服务保供稳价。

中国散装小颗粒离岸价 360.01-370.01 美元/吨，低端下调5 美元/吨;黑海小颗粒港口离岸价 260.01-290.01 美元/吨，下调10-20 美元/吨;波罗的海小颗粒港口离岸价 250.01-280.01 美元/吨，下调20-25 美元/吨;中东小颗粒港口离岸价 315.01-320.01 美元/吨，下调15 美元/吨;巴西小颗粒CFR价 格 300.01-310.01 美 元 / 吨 ， 下 调 15-20 美元/ 吨;印度到岸价400.01-404.01 美元/吨，较上周持平。

三、 数据概览