成本端宽幅震荡 PX和PTA没有上行驱动

研报正文

装置信息

PX：盛虹石化200万吨装置近满负荷运行;2#200万吨装置11月26日-11月30日临时停车，现近满负荷运行。福佳大化11.24日-12.1日停车检修，现负荷9成运行。

PTA：东营威联250万吨装置11.29日检修12天，已于12.11日重启提升负荷。逸盛大连375万吨装置月初降负运行，本周开始提负

小结

前一交易日，原油震荡运行，PTA盘中价格一度涨至5800附近，但随后便回落，TA2405以5764元/ 吨(0.21%)收盘，日内成交量105万手;PX自身运行稳定，PX2405以8356元/吨(0.12%)收盘，日内成交量7.22万手。

市场已从原油四季度供应有缺口转变至明年一季度原油供应或小幅盈余，所以近期原油对PX和PTA的提振作用较弱，但原油下跌会带来较大的连坐影响。PX上下游都没有明显的驱动，PTA新装置已正常运行。

现货方面，原料端价格整体走势偏强，加之下游PTA期货日内上涨，也推动PX商谈价格由僵持逐步走强。日内商谈气氛转暖，实货依旧以浮动价和换月商谈为主，买气薄弱。午后纸货成交气氛较前一日明显活跃。12.12日PX现货价格收于981美元/吨 CFR中国，PXN预计将进一步压缩。

自从11月中旬聚酯带动的一轮行情结束后，PTA一直保持区间震荡，当成本端有变化时跟随变化，自身基本面没有较多的变动。聚酯开工依旧保持，近期寒潮来袭，气温再度下降带来冲高行情的可能性较小。

东营威联和逸盛大连也在本周提负，PTA开工将比上周预期提升得多，加工费难以持续保持在可观区间。涤纶长丝方面，成本支撑良好，涤纶长丝生产企业低价惜售为主。下游刚需少量跟进，昨日涤纶长丝市场产销局部好转，市场成交重心大稳小动。

下游聚酯工厂虽然累库，但整体库存压力较小，所以开工能维持当前水平。隔夜原油市场，美国通胀数据引发交易员担忧美联储可能近期内不准备放松利率，欧美原油期货下跌近4%，对需求担忧以及美国等非欧佩克国家产量增加也打压市场气氛。

成本端宽幅震荡，基本面偶有扰动，PX和PTA没有上行驱动。成本的底部支撑仍在，后续将在 5600-5800间保持震荡。隔夜原油再度出现大跌，预计今日PX小幅下行，PTA小幅下行。