下方成本支撑明显 工业硅期货或震荡持稳

研报正文

期货及现货市场行情分析

12 月 12 日，工业硅主力合约 2402 小幅震荡，开于 13745 元/吨，收于 13785 元/吨， 当日上涨 0.04%。主力合约当日成交量为 26777 手，持仓量为 61130 手。目前总持仓约 11.65 万手，较前一日减少 1811 手。

目前华东 553 现货升水 965 元，华东 421 牌号计 算品质升水后，贴水 235 元，昆明 421 升水 415 元，421 与 99 硅价差为 550 元。

近期 北方大厂报价持稳，西南地区开始执行枯水期电价，开工率有所回落，且硅厂出货意愿 不强，厂库库存有所增加。期现商仓单注销较多，部分交割库库存流入现货市场。12 月 12 日仓单增加，仓单总数为 31747 张，折合成实物有 158735 吨。

工业硅：昨日工业硅现货价格小幅上涨，下游按需采购。据 SMM 数据，截止 12 月 12 日，华东不通氧 553#硅在 14400-14600 元/吨；通氧 553#硅在 14700-14800 元/吨； 421#硅在 15500-15600 元/吨。目前川滇地区开工率有所回落，北方前期减产产能开始 复产，工厂出货愿意不强，实际成交一般。预计现货价格短期或偏弱运行。目前下游多 晶硅价格下滑，但工业硅下方成本支撑明显，现货价格需要持续跟踪主产区生产成本， 开工率变化及下游新增产能的需求量。

多晶硅：昨日多晶硅价格持稳，据 SMM 统计，多晶硅复投料报价 63-66 元/千克；多晶 硅致密料 60-63 元/千克；多晶硅菜花料报价 54-58 元/千克；颗粒硅 59-61 元/千克。 多晶硅价格下跌，由于部分新增装置产品质量参差不齐，下游对质量要求提升，不同质 量产品之间价差会逐步拉开。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长。

有机硅：有机硅价格较昨日小幅下跌，据卓创资讯统计，12 月 12 日有机硅山东地区报 价 13800 元/吨，其他报价多为 14000-14500 元/吨。终端订单稍有好转，但整体过剩较 多，有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低，12 月开工预计相对稳定，需要等终端市场及出口显著好转后，价格与开工才会出现明显上升。

策略

随着枯水期成本抬升及西南减产，现货价格逐渐企稳，但北方复产较多，整体硅价或持稳，期货盘面或振幅为主。

风险点

1、西南地区停炉情况。2、新疆开炉情况。3、原料价格变动情况。4、有机硅与多晶硅企业开工情况。5、仓单注销情况。

硅行业资讯

工业硅库存

据百川盈孚统计，截止 12 月 8 日，中国金属硅行业库存合计 16.94 万吨（不含注册仓 单）；其中百川统计厂库 6.94 万吨；百川统计港口库存 10 万吨，其中黄埔港 3.7 万 吨，天津港 3.9 万吨, 昆明港 2.4 万吨；目前交割库暂未公布新注册仓单。

据 SMM 统计，截至 12 月 8 日，金属硅行业库存 37.4 万（含注册仓单），港口库存 12.6 万吨，其中黄埔港 3.60 万吨，天津港 3.80 万吨；昆明港 5.20 万吨，增加 0.2 万 吨；其他 24.8 万吨。（SMM 统计库存样本进行调整，库存数据变化较大）

硅产业资讯

据 SMM 硅世界报道，根据 SMM 调研了解，新疆样本硅企（产能占比 76%）周度 产量在 31180 吨，周度开工率在 83%，环比上周小幅走高 3.7%。

库存方面，周内新 疆硅厂面对下游压价情绪，整体报价较为坚持，出货情况较为一般，库存走高。云 南样本硅企（产能占比 30%）周度产量在 5305 吨，周度开工率在 62%，环比上周 走低 11.3%。受制于生产成本压力，样本内在产 421#硅厂周内惜售情绪高，周内出 货少，库存走高。四川样本硅企（产能占比 32%）周度产量在 1635 吨，周度开工 率在 25%，环比上周走低 28.8%。样本内本周仅剩个别硅企继续生产，样本外硅企 周内也有部分继续减产停炉。

据有 SAGSI 硅基新材料报道，近日，陕西有色粒状硅扩建产线项目两台最大的核心 设备顺利完成吊装。在吊装过程中，项目技术人员全程跟踪指导，随时发现并解决 问题，最终在多方密切配合下，历经 5 个小时，顺利完成吊装任务。据了解，陕西 有色天宏瑞科硅材料 8 万吨电子级粒状多晶硅产业升级项目计划总投资 96.7876 亿 元，建设 8 万吨/年粒状多晶硅项目，采用现有的冷氢化、歧化、精馏和 FBR 还原 技术，利用四氯化硅、硅粉和氢气全部经 FBR 还原装置制备颗粒状多晶硅。随着核 心设备完成吊装，项目也在有条不紊的继续推进。