棕榈油整体供需双弱 下跌格局仍未改变

研报正文

行情回顾：

现货市场：

根据中国汇易统计的数据，上个交易日华南棕榈油现货价 7,150元/吨(+20)。

基本面情况：

【棕榈油】

MPOB公布数据显示，11月马棕产量178.9万吨，环比减少 7.66%，稍低于市场预期。11月马棕出口139.7万吨，环比减少5.67%，明显低于市场预期。11月马棕进口3.97万吨，也稍低于市场预期。虽然11月马棕出口较预期稍弱，但11月马棕国内表需仍较强，所以最终11月马棕库存242万吨，环比减少1.09%，略有去库。

据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚12月1-10日棕榈油出口量为 386986吨，较上月同期出口的403505吨减少4.09%。据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2023年12月1-10日马来西亚棕榈油单产减少18.43%，出油率增加0.08%，产量减少18.01%。

据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚12月1-5日棕榈油出口量为 148460吨，较上月同期出口的153805吨减少3.48%。据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚11月1—30日棕榈油出口量为 1412888吨，较上月同期出口的1462374吨减少3.38%。MPOB：马来西亚12月份毛棕榈油的出口税维持在8%，但将12月份的参考价从 11月份的3556.08林吉特/吨上调至3589.09林吉特/吨。

分析：

MPOB11月报告发布，整体供需双弱，难以带动马棕油上涨，国内棕榈油供强需弱的局面将难以阻止期价下跌，棕油整体重心下移，01合约单边偏空对待。