铁矿石基本面逐渐转弱 价格或将震荡偏弱运行

研报正文

一、行情回顾与后市展望

12 月 18 日，铁矿石期货主力合约 2405 震荡下行，低开后震荡上行，跌幅有所收窄，收跌 1.59%，收报 928 元/吨。

1.1 现货市场动态与技术面走势：

现货市场：截至 12 月 15 日，62%普氏铁矿石价格指数为135.6 美元/吨，环比前一交易日上涨 0.35 美元/吨;12 月 18 日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日下跌 2.5 美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格有所下滑(环比前一交易日早间-10 至-22 元/吨)。

具体来看，青岛港 61.5%PB 粉价格较前一交易日早间下滑18 元/吨至 980 元/吨，高品矿中，65%卡粉与 PB 粉价差较前一交易日持平，62.5%PB块与 PB 粉价差有所走扩(环比+5 元/吨)，低品矿中，60.5%金布巴粉与PB粉价差较前一交易日持平，56.5%超特粉与 PB 粉价差有所收窄(环比+6 元/吨)。

技术面：铁矿石 2405 合约日线 KDJ 指标下行;铁矿石2405 合约日线MACD指标绿柱连续两个交易日有所放大。

1.2 后市展望：

基本面上，目前铁水产量持续回落，上周铁水产量环比下滑2.44 万吨/天至226.86 万吨/天，最近半月铁水产量降幅较大，对铁矿需求形成冲击。上周发货量、到港量小幅回落但依然维持在高位，考虑到运输时间的影响，预计未来两周供应仍将相对宽松。

库存方面，钢厂前期补库幅度较大，目前节奏略有放缓，最新一期进口矿可用天数减少 1 天至 20 天，但港口库存不增反降，或因暴雪天气影响了运输节奏。

总体来看，目前钢厂补库趋缓，而铁水产量的明显下滑又对铁矿需求形成了较强的冲击，叠加进入圣诞节前的发运旺季，供应相对宽松，基本面逐渐转弱，预计后市铁矿价格或将震荡偏弱运行。

二、行业要闻

据相关报道，有伊朗本地大贸易商已经被课以20%的铁矿石出口关税。

据央视新闻，今年中央财政增发 1 万亿元国债，专项用于支持灾后恢复重建和提升防灾减灾能力。不久前，由发改委、财政部会同相关部门建立的增发国债项目实施工作机制已经确定第一批项目清单。记者从财政部最新了解到，第一批国债资金预算 2379 亿元已经下达。

据介绍，根据工作机制确定的第一批 2900 多个项目，财政部已经下达第一批国债资金预算 2379 亿元，其中：灾后恢复重建和提升防灾减灾能力补助资金1075亿元、东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设补助资金1254亿元、重点自然灾害综合防治体系建设工程补助资金(气象基础设施项目建设)50 亿元。

12 月 18 日，中指研究院报告显示，上周(12 月10 日-12 月16日)楼市整体环比上升 8.83%，同比下降 11.99%。全线城市整体环比均上升，一线城市涨幅最大。库存整体环比略涨。土地整体供求环比走低，宅地成交量增近八成，整体均价较上周上扬，宅地均价增幅近半。出让金总额增加，上海收金近 222 亿蝉联榜首。二线城市交易活跃，重庆近10亿新推 6 宗宅地。房企融资类型以超短期融资券为主，房企拿地城市集中杭州、南京、长沙、温州、金华等城市。

据中国钢铁工业协会消息，2023 年 11 月，全国生产粗钢7610.0万吨、同比增长 0.40%，日产 253.67 万吨/日、环比下降0.57%;生产生铁6484.0万吨、同比下降 4.80%，日产 216.13 万吨/日、环比下降3.16%;生产钢材 11044.0 万吨、同比增长 4.20%，日产 368.13 万吨/日、环比增长0.36%;1-11 月，全国累计生产粗钢 9.52 亿吨，同比增长1.50%，累计日产285.07万吨;生产生铁 8.10 亿吨、同比增长 1.80%，累计日产242.61万吨;生产钢材 12.53 亿吨、同比增长 5.70%，累计日产375.10 万吨。

据 Mysteel 调研反馈，目前河北地区废钢加工配送基地多数保持低位库存，样本基地 18 家其中 10 家基地较去年库存大幅减少。整体来看，今年的河北基地废钢库存量较去年降低幅度多30%以上。河北地区钢厂普遍有废钢冬储计划，但由于大雪天气影响冬储进程较为缓慢，此外距离农历春节尚有一段时间，冬储准备时间尚可。

海关总署最新数据显示，2023 年 11 月中国出口空调265 万台，同比增长 17.1%;1-11 月累计出口 4437 万台，同比增长3.8%。11 月出口冰箱590 万台，同比增长 65.8%;1-11 月累计出口6138 万台，同比增长19.4%。

11 月出口洗衣机 274 万台，同比增长 42.4%;1-11 月累计出口2642万台，同比增长 40.4%。11 月出口液晶电视 767 万台，同比增长0.4%;1-11月累计出口 9090 万台，同比增长 7.6%。11 月进口液晶电视5 万台，同比增长 72.2%;1-11 月累计进口 28 万台，同比下降21.8%。

海关总署最新数据显示，2023 年 11 月，中国出口钢铁板材546万吨，同比增长 68.2%;1-11 月累计出口 5446 万吨，同比增长39.2%。11月，中国出口钢铁棒材 91 万吨，同比增长 16.2%;1-11 月累计出口1007万吨，同比增长 46.0%。

海关总署最新数据显示，我国 11 月出口船舶458 艘，同比增长32.8%;1-11 月累计出口 4390 艘，同比增长 21.1%。其中，液货船11 月出口16艘，同比增长 33.3%;1-11 月累计出口 131 艘，同比增长11%;集装箱船 11 月出口 26 艘，同比增长 271.4%;1-11 月累计出口174 艘，同比增长 74%;散货船 11 月出口 33 艘，同比增长26.9%;1-11 月累计出口293艘，同比增长 6.5%。11 月进口船舶 390 艘，同比增长57.9%;1-11月累计进口 3800 艘，同比增长 21.5%。

据报道，美中贸易全国委员会在华盛顿举办成立50 周年庆典活动。美国财政部长耶伦在庆典活动上称，明年美中经贸各工作组将继续定期举行会议，她也计划作为财政部长第二次访问中国。她还强调，美国不希望与中国“脱钩”，而是正在努力建立一个“持久沟通渠道”。美国有线电视新闻网(CNN)称，这是耶伦首次阐述其对美中经济关系在2024年的计划和目标。

三、数据概览