棉价或延续震荡整理态势 铁矿石盘面偏强波动为主

研报正文

【棉花】

 市场消息

据有关机构统计，截至近期，巴西国内2023年度棉花加工进度基本结束，其中马托格罗索州在89%，巴伊亚州达98%。从24年度新棉种植情况来看，目前主产棉区马托格罗索州棉花种植尚在起步阶段，其中州内东南地区播种进度略微领先；巴伊亚播种进度约50%。

市场表现

美棉ICE2403收于79.19美分/磅，下跌0.93%；郑棉2405收于15190元/吨，下跌0.95%；中国棉花价格指数3128B下调37元/吨，报16253元/吨，基差+1063。

总体分析

因纺织需求下降，而农户利用短暂的价格飙升进行抛售，美棉昨日下跌。企业节前少量备货，带动纱线流动性略有转好，但下游整体需求未见明显起色。

国内方面，据国家棉花市场监测系统数据，截至12月14日，全国加工皮棉451.7万吨，较上周增加84.3万吨；销售皮棉63.3万吨，较上周减少12.2万吨。新棉持续上市，下游棉纱交投平淡，产成品库存处于累库状态，纺企谨慎采购，从短期看，棉花及棉纱供给充足，纺企利润收缩，价格或将延续震荡整理态势。

【铁矿石】

行业要闻：

1、Mysteel数据，12月18日全国主港铁矿石成交111.24万吨，环比增21.3%；237家主流贸易商建筑钢材成交12.53万吨，环比增7%。

2、Mysteel数据，12月11日-17日中国47港铁矿石到港总量2615.5万吨，环比增加81.4万吨；中国45港铁矿石到港总量2583.4万吨，环比增加129.7万吨。

上一交易日铁矿现货价格987，01合约基差80。基本面来看，上周全球铁矿石发运量小幅下降，45港到港量小幅回升，供应维持正常偏高水平；需求端，上周日均铁水产量继续下降，环比降1%，同比增1.8%；库存端，上周45港铁矿石库存小幅回落，环比降1.9%，同比降13.5%，247家钢厂库存环比基本持平，同比增2.3%，总库存环比降0.7%，同比降6%，库存延续低位回升趋势。

综上，伴随铁水产量持续下降，供需趋于宽松，库存持续累积，但绝对库存水平仍然偏低，年底钢厂补库驱动仍在，铁矿偏强波动为主，警惕高估值的监管调控风险，建议观望为主。