硅铁需求仍有支撑 锰硅生产成本中枢下移

研报正文

一、行情回顾与后市展望

12 月 19 日，硅铁期货主力合约 402 震荡下行，开盘后震荡回落，午盘后震荡运行，收跌 1.51%，收报 6792 元/吨。锰硅期货主力合约402 震荡偏弱，开盘后震荡下行，随后震荡运行，尾盘小幅反弹回升，跌幅有所收窄，收跌0.86%，收报 6442 元/吨。

1.1 现货市场动态与技术面走势：

硅铁：现货市场方面，12 月 19 日，72%FeSi 自然块各主产区报价主要在6550-6630 元/吨区间，环比前一交易日以持平为主，甘肃地区环比下滑50元/吨;75%FeSi 自然块各主产区报价主要在 7000-7050 元/吨区间，环比前一交易日持平。

技术面上，硅铁 402 合约日线 KDJ 指标走势分化，K 值、J 值调头回落，D值继续下行，有死叉趋势;硅铁 402 合约日线 MACD 指标红柱转为收窄。

锰硅：现货市场方面，12 月 19 日，锰硅各主产区报价主要在6150-6370元/吨区间，环比前一交易日以持平为主，宁夏地区下滑30 元/吨。技术面上，锰硅402 合约日线 KDJ 指标走势分化，K 值调头回落，D 值继续上行，J 值继续下行;锰硅 402 合约日线 MACD 指标红柱转为收窄。

1.2 后市展望：

硅铁：基本面上，上周产量与开工率再度回落，硅铁厂家减产范围持续增加。钢材五大品种总产量小幅回升，考虑到即将进入冬储前钢厂对炉料的补库阶段，未来硅铁需求仍有支撑。各主产区生产成本再度回落，成本中枢进一步下移。

总体来看，成本趋于底部区间，且硅铁仓单数量处于相对高位，但目前宁夏、青海减产再度加剧，且冬储补库预期下未来需求仍有支撑，预计后市硅铁价格或将震荡运行。

锰硅：基本面上，上周锰硅产量与开工率再度回落，锰硅厂家减产范围持续增加。需求方面，钢材五大品种总产量小幅回升，但螺纹钢产量有所下滑，同时考虑到即将进入冬储前钢厂对炉料的补库阶段，未来锰硅需求仍有支撑。

成本端，锰矿价格持续回落，各主产区生产成本随之下滑。总体来看，现阶段锰硅生产成本中枢下移，且锰硅仓单数量不断增长创下年内新高，但考虑到目前的减产情况，叠加冬储补库前的需求预期，预计短期锰硅价格或将震荡运行。

二、行业要闻

据 Mysteel 消息，上周(12 月 11 日-12 月17 日)，10 个重点城市新建商品房成交(签约)面积总计 255.61 万平方米，周环比增15.7%。同期，10 个重点城市二手房成交(签约)面积总计162.46 万平方米，周环比降 3.8%。

12 月 19 日，国家发改委新闻发言人李超在12 月份新闻发布会上表示，1-11月份，国家发改委共审批核准固定资产投资项目144个，总投资1.28万亿元，其中审批 108 个，核准 36 个，主要集中在能源、高技术、交通等行业。其中，11 月份审批核准固定资产投资项目14 个，总投资2002亿元，主要集中在能源、交通等行业。

据 Mysteel 消息，从房地产开发投资总额来看，排在前三名的分别是浙江、广东和江苏，1-11 月投资额分别为 12325.71 亿元、12298.39亿元和 11281.17 亿元，投资额均在万亿以上。西藏投资额最低，仅为77.07亿元。

国家统计局最新数据显示，2023 年 11 月份，中国钢筋产量为1801.0万吨，同比下降 8.8%;1-11 月累计产量为 20973.8 万吨，同比下降2.2%。11 月份，中国中厚宽钢带产量为 1581.9 万吨，同比增长8.4%;1-11月累计产量为 18727.1 万吨，同比增长 12.9%。11 月份，中国线材(盘条)产量为 1110.8 万吨，同比增长 3.1%;1-11 月累计产量为12650.9万吨，同比下降 0.4%。11 月份，中国铁矿石原矿产量为8556.8 万吨，同比增长 6.6%;1-11 月累计产量为 90402.7 万吨，同比增长7.1%。

海关总署最新数据显示，2023 年 11 月中国出口汽车52 万辆，同比增长 41.6%;1-11 月累计出口汽车 476 万辆，同比增长59.8%。11月中国进口汽车 8 万辆，同比增长 20.8%;1-11 月累计进口汽车72 万辆，同比下降 11.6%。

国家统计局数据显示，2023 年 11 月中国空调产量1595.7 万台，同比增长 12.8%;1-11 月累计产量 22334.1 万台，同比增长12.6%。11月全国冰箱产量 828.6 万台，同比增长 20.4%;1-11 月累计产量8815.4万台，同比增长 14.5%。

11 月全国洗衣机产量 1025.3 万台，同比增长13.4%;1-11 月累计产量 9535.8 万台，同比增长 20%。11 月全国彩电产量1582.6万台，同比下降 11.6%;1-11 月累计产量17650.9 万台，同比下降1.3%。

美联储戴利表示，2024 年降息可能是适当的;可能需要在2024年进行三次降息。

三、数据概览