螺纹供需维持偏弱 铁矿石铁水产量延续下降态势

研报正文

【螺纹钢】

周三螺纹钢期货 2405 合约震荡走势，收 3940。现货市场，昨日贸易商成交11.4 万吨，环比持平，唐山钢坯价格 3620，环比增加 10，全国螺纹报价 4054，环比下降2。

宏观方面，财政部、水利部紧急下达水利救灾资金 5500 万元，支持甘肃、青海做好当前水利抗震救灾工作。中国人民银行启动应急响应机制，全力做好抗震救灾金融服务保障工作。

近期受到寒潮降雪影响，钢厂明显累库。现货市场低位运行，目前贸易商冬储意愿偏低，按需为主。供应端，钢厂检修增多，螺纹产量和开工回落。螺纹供需偏弱，期价震荡走势。

操作建议：逢高做空

【铁矿石】

周三铁矿石 2405 合约震荡反弹，收于 928。现货市场，全国主港铁矿石成交130 万吨，环比上涨 67%，需求端，铁水产量延续下降态势，周内高炉检修增加。上周247 家钢厂高炉开工率 78.31%，环比上周下降 0.44 个百分点，同比去年增加 2.34 个百分点，日均铁水产量 226.86 万吨，环比下降 2.44 万吨，同比增加 3.98 万吨。

供应端，发运回落，港量小幅增加。12 月 11 日-12 月 17 日中国 47 港铁矿石到港总量 2615.5 万吨，环比增加81.4 万吨;中国 45 港铁矿石到港总量 2583.4 万吨，环比增加 129.7 万吨;北方六港铁矿石到港总量为1357万吨，环比减少77.8万吨。库存方面，全国45个港口进口铁矿库存为11585.19，环比降229.78;日均疏港量 306.34 增 7.27。

下游钢材需求淡季，钢厂加速检修，铁水产量延续下降态势，铁矿需求回落。供应端，海外发运回落，港量小幅增加。红海航运事故干扰，运费预期增加，期价或震荡反弹。

操作建议：观望

【工业硅】

周三工业硅主力 2402 合约窄幅震荡，昨日华东 553#现货对 2402 合约升水970 元/吨，华东 421#最低交割品现货对 2312 合约贴水 630 元/吨，交割套利空间扩大。12 月20 日广期所仓单库存量为 35849 手，环比继续上升。昨日华东地区部分主流牌号继续上调，其中华东通氧 553#硅、不通氧 553#硅和 421#硅成交区间的整体涨幅在 50-100 元/吨。

供应端，西南地区限电减产仍在持续发酵，短期市场货源紧缺情绪升温，北方大厂连续上调主流牌号出厂报价，又因 12 月硅片排产大幅走强对硅料的需求有所增加，12 月硅片排产量或超60GW，近期华东地区各牌号现货价格均有不同程度的上涨。

川滇地区产量环比仍在下滑，北方大厂情绪高涨纷纷提高现货报价，短期现货短缺情绪持续发酵;消费端，近日有内蒙和新疆多晶硅厂家全面停产技改以及限电停产，或导致明年年初硅片产量下降，但短期内硅厂对原料的需求仍然旺盛，且硅片库存也逐步出清，而有机硅和铝合金转入季节性消费淡季，供应短缺的情绪推动下，预计期价将维持震荡偏强走势。

操作建议：观望