全球发运维持高位 矿石处于供增需降格局

研报正文

一、行情回顾

铁矿石 2405 主力合约本周收出了一颗上影线 7 个点，下影线 22 个点，实体40 个点的阳线，本周开盘价：937，本周收盘价：977，本周最高价：984，本周最低价：915，较上周收盘涨34 个点，周涨幅3.61%。

二、消息面情况

1、世界钢铁协会：2023 年 11 月全球粗钢产量为 1.455 亿吨，同比去年增加3.3%。

2、12 月 20 日，宝武资源马钢矿业罗河矿罗河铁矿一期 500 万吨/年扩能工程建设项目竣工，该矿生产规模迈上新台阶。下一阶段，罗河矿将紧抓国家“基石计划”机遇，加紧筹备二期1000 万吨/年扩建项目。

3、英国采矿公司 Alien Metals 宣布其子公司澳大利亚铁矿石公司(IOCA) 已与西澳非盈利原住民组织KNAC就其位于西澳大利亚皮尔巴拉地区拥有 90% 股权的汉考克铁矿石项目签署了采矿协议。

该采矿协议的签署对IOCA 来说是一个重要的里程碑，意味着汉考克铁矿石项目的风险已大幅降低，将进入下一阶段的开发和所需的审批，包括提交该项目的采矿提案。

三、基本面情况

供应方面，12 月 11 日-12 月 17 日期间，澳洲巴西铁矿发运总量 2687.3 万吨，环比减少57.6 万吨。澳洲发运量 1900.4 万吨，环比减少 110.2 万吨，其中澳洲发往中国的量 1544.2 万吨，环比减少167.4 万吨。

巴西发运量787.0 万吨，环比增加 52.6 万吨。中国 45 港到港总量 2583.4 万吨，环比增加129.7 万吨。本期铁矿全球发运维持高位，其中巴西和非主流国家发运增加，澳洲及其发往中国的量有所下滑，整体发运仍处高位。国内到港量环比增加继续维持在较高水平。继续关注供应端的变化情况。

库存方面，截至 12 月 22 日，45 港进口铁矿库存环比增加 301.57 万吨至 11886.76 万吨;日均疏港量环比下降 51.39 万吨至 254.95 万吨，本期疏港量因强降温天气影响大幅下降，港口库存明显累库，同比继续处于低库存的格局，后期继续关注港口库存的变化情况。

需求方面，根据我的钢铁网数据显示，本周 247 家钢厂高炉开工率 77.71%，周环比下降0.6%，同比去年增加 1.78%;高炉炼铁产能利用率 84.75%，周环下降 0.08%，同比增加 2.36%;日均铁水产量226.64 万吨，环比下降 0.22 万吨，同比增加 4.69 万吨，高炉开工率连续三期出现回落，炼铁产能利用率和日均铁水产量连续八期下降，铁水产量本期降幅继续收窄仍维持在同期高位水平。

国家统计局数据显示，11 月粗钢、生铁、钢材日均产量分别为 253.67 万吨、216.13 万吨和 368.13 万吨，环比分别回落 0.57%、回落3.16%和增长0.37%。当前长流程钢厂的利润继续收缩，部分钢厂面临亏损，唐山地区也将开始环保限产，导致日均铁水产量持续下滑，但节前钢厂仍有补库需求。继续关注需求端变化情况。

整体来看，本期全球发运量和到港量均有所增加，港口库存累库，铁水产量微降仍略高于往年同期。当前铁矿石处于供增需降的格局，但在钢厂低库存和补库需求支撑下，预计短期铁矿维持高位震荡走势。后期继续关注需求端变化以及海外矿山供应情况。

技术面上，从周线上看，本周铁矿 2405 主力合约震荡上涨，周均线和周 MACD 指标继续开口向上运行;从日线上看，今日铁矿 2405 主力合约震荡上涨，在多条均线上方运行，MACD 指标有拐头向上迹象，技术上处于震荡偏强走势。