棕榈油出口也有所转弱 产地库存有望去化

研报正文

行情回顾：

现货市场：根据中国汇易统计的数据，上个交易日华南棕榈油现货价 7,120元/吨(-70)。

基本面情况：

【棕榈油】

据马来西亚棕榈油局MPOB消息，马来西亚2024年1月毛棕榈油的出口税维持在8%，但将2024年1月的参考价从2023年12月的 3589.09林吉特/吨上调至3679.50林吉特/吨。据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2023年12月1-20日马来西亚棕榈油单产减少9.37%，出油率减少0.03%，产量减少9.53%。

据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚12月1-20日棕榈油出口量为837475 吨，较上月同期出口的910513吨减少8.02%。据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚12月1日至20日棕榈油出口量为852138吨，环比下降2%。

据欧盟委员会，截至12月10日，欧盟2023/24年棕榈油进口量为154万吨，而去年同期为176万吨。MPOB公布数据显示，11 月马棕产量178.9万吨，环比减少7.66%，稍低于市场预期。11月马棕出口139.7万吨，环比减少5.67%，明显低于市场预期。

11月马棕进口3.97万吨，也稍低于市场预期。虽然11月马棕出口较预期稍弱，但11月马棕国内表需仍较强，所以最终11月马棕库存242万吨，环比减少1.09%，略有去库。

分析：

马来如期进入棕油减产季，出口也有所转弱，产地库存有望去化;国内棕油近期暂无买船消息，近几周库存走出拐点，有望走出去库趋势。虽然棕油产地及国内供需向偏紧结构发展，但是主力合约换为远月合约后，主要应该关注边际变化对预期的影响，目前的基本面符合棕油的季节性，难以对预期造成改变从而影响盘面，预计盘面以震荡为主。