铝价上方空间或有限 工业硅下游采买情绪降温

研报正文

【铝、氧化铝】

周五，沪铝上涨,氧化铝主力合约涨停。现货方面，12月22日A00铝锭现货价格19130，涨170;华南19120，涨110;中原19130，涨150(单位：元/吨)。

据SMM数据，截至12月22日国产氧化铝均价为3004元/吨，较上一交易日上涨6元/吨，为近期最大涨幅。

铝方面，供应端持稳，需求偏弱，受到氧化铝价格上涨影响，未来成本或进一步抬升，但需求偏弱下，铝价上方空间或有限，行业利润或收窄。预计沪铝震荡，可短线操作。

氧化铝方面，主力合约盘中触及涨停板，报3184元/吨，较前一交易日增仓4000余手，多个合约涨超6%。在检修、矿石供应偏紧以及天气污染等诸多因素的限制之下，氧化铝供应端面临收紧预期，此外，几内亚燃料库爆炸事件影响持续发酵，进一步增添了氧化铝供应端的隐患，担忧情绪蔓延。市场多重利好题材叠加资金推动氧化铝冲高，警惕风控风险，短期阻力看3300元/吨，更上方看3500元/吨。

【碳酸锂】

周五，碳酸锂低开震荡后冲高，后震荡回落，主力合约日涨幅3.01%，收盘于100800元/吨，日减仓2234手。现货价格方面，据SMM显示，碳酸锂(99.5%电池级/国产)报9.95万元/吨，下跌500元;电碳成交价格多在9.4-10.5万元/吨、工碳在8.8-9.3万元/吨，工电碳价差持平，基差走窄、转为升水结构。

现货市场仍以长协订单出货为主，正极厂库存仍保持极低水平。仓单注册情况来看，截至12月21日仓单注册量为2580吨，仓单正在平稳增长。

基本面来看，据澳洲海关数据显示，11月澳洲黑德兰港锂精矿出口至中国9.32万吨，同比下跌23.96%，环比下滑31.6%，对应我国12月锂精矿进口量预计环比继续下滑。展望后市，多空博弈持续下短线仍以宽幅震荡思路为主，中长期过剩对价格下行的指引力量未改、仍以偏空思路为主。

【工业硅】

周五工业硅主力合约较前一交易日下跌0.07%，收盘于14195元/吨。今日现货市场价格持稳，下游采买情绪降温。今日北方大厂受到限电影响规模增大的消息传出，目前新疆伊犁地区已基本恢复正常生产，但石河子地区环保问题依旧严峻。

需求端，多晶硅价格本周持稳，因为有新投产能爬产多晶硅产量仍在上行，行业整体库存累积，下游需求低迷，近期已有硅料企业开始技改检修。有机硅DMC价格低位反弹上行，短期产量增加，但下游需求仍然偏弱。短期来看工业硅供需情况略有转好，叠加年底多晶硅厂备货需求，短期工业硅价格震荡概率较高，成交重心或略有上移。

【铜】

周五，沪铜上涨。现货方面，12月22日上海地区电解铜价格上涨270至69410元/吨。铜价处于较高位， 下游需求有所抑制，现货市场成交一般。据SMM数据，截至12月22日周五，SMM全国主流地区铜库存环比12月18日下降0.67万吨至5.66万吨，较12月15日下降0.64万吨。

据SMM数据，截至12月21日，国内精铜制杆企业周度开工率为71.66%，环比上涨4.24%。预计下周将继续有进口铜流入市场，对供应形成补充。预计沪铜震荡，短期建议多单减仓。