铝价或维持弱势震荡为主 钢材需求处于淡季

研报正文

【铝】

供应端方面短期进入平稳运行期，需警惕极端天气与采暖限电对电解铝运行产能带来的减产风险。

市场焦点关注消费表现上，季节性淡季比较明显。国内铝锭运输延迟及下游补库积极两方面带动国内铝社会库存大幅降库，库存绝对值跌破 50 万吨。

在供应仍存扰动及入库有限情况下，后续大概率库存水平将处于低位。短期铝价或维持弱势震荡为主，同时库存持续去化且周期底部给予铝价一定支撑。

【钢材】

周五，国内钢材期现货市场延续反弹格局，市场成交量低位运行。中央经济工作会议后，各部委政策进一步强化了市场对于政策加码预期。

同时，成本端走势也偏强，主要是因为临近年底煤矿安监力度再次加大，且红海航运事件也推高了运费价格，间接对矿石价格形成利多。

但同时，目前处于钢材需求淡季，项目施工进度有所放缓，且针对冬储的博弈进一步加剧。

供应方面，由于高位成本和需求淡季的共同影响，检修减产计划持续增多，铁水产量和5大品种成材产量均下行。

总的来说，短期钢材市场仍以宏观预期和成本支撑逻辑占主导，价格料震荡偏强。